Stock Market Nerd Macro – 13 de enero de 2024
Datos de inflación:
- Las expectativas de inflación de los consumidores bajaron del 3,4% del último informe al 3,0%.
- El índice de precios al consumo (IPC) de diciembre aumentó un 0,3% intermensual. Frente al 0,2% previsto y el 0,1% del mes pasado.
- El IPC subyacente de diciembre aumentó un 0,3% intermensual, tal y como se esperaba. Frente al 0,3% del mes pasado.
- El IPC de diciembre subió un 3,4% interanual. Frente al 3,2% previsto y el 3,1% del mes pasado.
- El IPC subyacente de diciembre aumentó un 3,9% interanual. Frente al 3,8% previsto y el 4,0% del mes pasado.
- El índice de precios a la producción (IPP) de diciembre aumentó un 0% intermensual. Frente al 0,2% previsto y el 0% del mes pasado.
- El IPP de diciembre aumentó un -0,1% intermensual. Frente al 0,1% previsto y el -0,1% del mes pasado.
Un dato caliente del IPC intermensual no cambia mucho mi opinión de que la Reserva Federal ha terminado con las subidas y que se avecinan múltiples recortes este año. Los mercados de apuestas ven actualmente 175 puntos básicos de recortes. No sé si eso se cumplirá, pero la cuestión es que la política será más fácil en 2024. Es decir, a menos que la inflación vuelva a repuntar bruscamente. No creo que eso ocurra. Los indicadores de inflación de los alquileres en tiempo real apuntan a una fuerte desinflación, y los indicadores de la Reserva Federal con desfase temporal aún no lo han reflejado. La vivienda representa el 35% del IPC. Además, los meses de inflación elevada se recuperarán fácilmente en los próximos meses y ofrecerán un fuerte impulso desinflacionista en términos interanuales. El IPP también sigue congelado: los precios de producción son un indicador adelantado de los precios al consumo. Por último, cada vez más empresas citan la desinflación de los costes de sus insumos en sus informes de resultados del tercer trimestre y en sus perspectivas para el cuarto trimestre de 2024. Ya se trate de flete, combustible, pollo, etc., es un tema constante. La desinflación no será lineal, pero se está produciendo claramente y sigo esperando que nos acerquemos al objetivo del 2% de la Fed en 2024. La política monetaria se relajará en paralelo si eso ocurre como creo que ocurrirá.
Datos de empleo:
- Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo fueron de 202.000 frente a las 210.000 esperadas.
