PayPal (PYPL) – Compre ahora, pague después (BNPL) – 22 de diciembre de 2023
La semana pasada compartí un estudio de PYMNTS que mostraba la posición de liderazgo de PayPal en BNPL en Estados Unidos. Esto sigue una tendencia constante de datos de terceros que apuntan a que PayPal BNPL es el más popular o uno de los más populares en Norteamérica. Esta semana, dado el ligero ciclo de noticias, quería profundizar en lo que este éxito podría significar para PayPal y por qué a nosotros, como inversores, debería importarnos.
El primer punto es obvio. La BNPL es muy popular entre las generaciones más jóvenes. PayPal necesita hacer un mejor trabajo para atraer a los consumidores más jóvenes, y tiene una clara ventaja dentro de BNPL para hacer de este producto su generador de la parte superior del embudo. Es importante tener en cuenta que BNPL no es más que una herramienta del conjunto de productos de PayPal. BNPL no es todo su negocio, como en el caso de Affirm o Klarna, sino una pequeña parte de su negocio. Dispone de amplios perfiles de datos de clientes que implican muchos más puntos de contacto con el producto que con las soluciones puntuales. Ofrece más a sus consumidores, existe desde hace más tiempo y, por tanto, conoce a sus clientes mejor que el resto. Dispone de datos sobre reembolso de préstamos, ahorros, amplio historial de devolución de créditos y mucho más. Sencillamente, dentro de la BNPL, posee el conjunto de datos más amplio y relevante. Eso importa mucho. ¿Por qué?
Esto significa que su tasa de aprobación de las transacciones de BNPL se sitúa en torno al 90%. Dependiendo de la fuente de datos que utilicemos, para el sector en su conjunto, esa tasa de aprobación se sitúa en torno al 70%-85%. Más aprobaciones significan clientes más satisfechos y una oferta de BNPL más exitosa. Gracias a sus amplios perfiles de datos de clientes, PayPal combina esta ventaja tangible con los mejores índices de pérdidas de su clase. En relación con esto, los índices de morosidad de esta categoría específica de créditos también se mantienen en buena forma para la empresa. Esto significa que los clientes más satisfechos coinciden con comerciantes más saneados económicamente. Estos comerciantes (y PayPal) disfrutan de una frecuencia de pedidos un 30% mayor por parte de los usuarios de BNPL, con un 90% del volumen que es aditivo, no caníbal a la demanda. Esto se debe a que BNPL se utiliza principalmente para compras a corto plazo y de menor cuantía.
La BNPL podría suponer una verdadera fuente de separación del resto en un mundo en el que el checkout se ha convertido en una mercancía hasta la fecha. La marca PayPal ofrece un impulso material en este campo, pero se trata sin duda de un segundo factor bienvenido. Hay otro impulso a la demanda que BNPL proporciona a PayPal. «Presentación previa» significa mostrar las opciones de pago de PayPal y BNPL antes de la página de pago real. Cuando PayPal consigue estas colocaciones, su cuota de pago aumenta significativamente. Los casos de obtención de este tipo de colocaciones han procedido predominantemente de su segmento BNPL.
De acuerdo… esto es bueno para los volúmenes e ingresos de PayPal, pero ¿qué pasa con los márgenes? La BNPL también es una buena noticia para los márgenes. Alrededor del 90% de los reembolsos de la BNPL se realizan a través de fuentes de débito. La financiación a débito supone un mayor margen de transacción para PayPal que la financiación a crédito. Esto se debe a que paga menos en concepto de tasas de intercambio de terceros a otras empresas de servicios financieros que intervienen en la transacción. Dado que el margen de transacción es una de las principales preocupaciones del sector de PayPal en la actualidad, esto debería suponer un alivio necesario. También es muy necesario engrosar los márgenes de Braintree, pero aceptaremos todos los vientos de cola de márgenes que podamos conseguir aquí.
