Match Group (MTCH) – Activista – 13 de enero de 2024
No es ningún secreto: el último trimestre de Match Group me decepcionó mucho. El viaje más largo para fijar el tráfico de la parte superior del embudo y la inexplicable pausa en una campaña de marketing exitosa alimentaron esa opinión. Match Group es un líder dominante de cuota de mercado en un mercado de citas en línea preparado para crecer muy por encima del PIB mundial. Tinder y Hinge son posiblemente las dos marcas más valiosas del sector (Bumble también está en la conversación). Dispone de un conjunto de datos de primera mano sin parangón para orientar el perfeccionamiento del producto y tomar prestados conocimientos/tecnología para estrenar nuevas aplicaciones (como Archer) a menor coste. Se ha enfrentado a la tecnología de gran capitalización (Meta intentó entrar en el sector de las citas, pero fracasó en la mayoría de los casos). Por eso he sido tan paciente con el nombre, ya que otros factores exógenos, como un dólar anormalmente fuerte (hasta hace poco), han lastrado su crecimiento global.
A pesar de todos los vientos de cola seculares, la ejecución fue pobre bajo la antigua dirección y ha sido inconsistente con el nuevo equipo. ¿Y entonces? Es el candidato perfecto para un inversor activista. Es el activo que creo que necesita con más urgencia un activista que dirija el barco. Entra Elliott Management. Esta semana saltó la noticia de una participación de casi el 10% (1.000 millones de dólares) en la empresa. Aún no está claro qué es lo que Elliott quiere que cambie, pero seguro que tendrán muchas peticiones, incluida la representación en el consejo. Personalmente me encantaría ver un cambio de CFO. Ya sea cambiando las preferencias de asignación de capital, centrándose en su cartera de aplicaciones o incluso impulsando una venta directa, es una buena noticia para los accionistas.
Fuente: Investigación propia de Brad Freeman
