Amazon (AMZN) – IA y Black Friday
Amazon debutó con cursos gratuitos de IA para formar talentos. El material incluirá ocho cursos, así como certificaciones. Se ofrecerá a los empleados actuales y futuros, así como a algunos estudiantes.
El centro de distribución de Amazon en Swindon (Inglaterra) está «más ocupado que nunca», ya que sigue viendo «cada vez más demanda», según su director, Davad Tindal. No ve ninguna debilidad, lo que resulta especialmente (y gratamente) sorprendente dado que la actividad económica en EMEA se ha quedado un poco rezagada con respecto a Norteamérica. Las huelgas esporádicas en algunos centros de distribución no parecen tener ningún impacto en la ejecución de este titán. Aun así, es algo que hay que vigilar de cerca por si se generalizan.
La operación de Amazon con iRobot parece que se cerrará en 1.400 millones de dólares sin oposición antimonopolio de la UE.
CrowdStrike (CRWD) – AWS, comprobaciones de canal y una configuración más difícil
AWS
No es ningún secreto que CrowdStrike y AWS trabajan bien juntos. En particular, CrowdStrike se convirtió recientemente en el primer proveedor independiente de software de ciberseguridad en superar los 1.000 millones de dólares en ventas en el mercado de AWS. Según Synergy Research Group, entre los 3 grandes proveedores de nubes públicas, AWS lidera entre las pequeñas empresas. Tiene la mayor cuota de mercado de pequeñas y medianas empresas (PYME), con un 31%, seguida de Azure, con un 26%, y Google, con un 19%.
Controles de canal y una preparacion más difícil
Todo esto viene a decir que Amazon es el socio de canal perfecto para las empresas que buscan ampliar sus bases de clientes aguas abajo hacia logotipos más pequeños. Se trata de un vector de crecimiento clave para CrowdStrike, que debería seguir dando frutos significativos. Superar el coste y la eficacia de clientes masivos como Walmart, Accenture y Bank of America sirve como prueba de concepto clave para los pequeños. CrowdStrike ofrece esa prueba de concepto a montones. Ahora CrowdStrike ha combinado estas aristas en el Falcon Go Bundle para atender directamente a los jugadores más pequeños. Asociaciones y niveles de productos como estos deberían seguir haciendo que esa búsqueda tenga mucho éxito.
Las prometedoras comprobaciones de canal del tercer trimestre de Morgan Stanley apuntan a una demanda de CrowdStrike mejor de lo esperado. La empresa elevó su precio objetivo basándose en esta investigación. Las acciones de CrowdStrike se han disparado en los últimos meses. Resulta difícil imaginar que hace tan solo un par de trimestres se situaba en los 80 dólares. De cara a las ganancias, soy muy optimista sobre las cifras reales. Soy menos optimista en cuanto a lo que hagan las acciones en respuesta a esas sólidas cifras. No es ni mucho menos tan cara como una empresa como The Trade Desk, pero su múltiplo de flujo de caja libre de aproximadamente 40 veces sigue exigiendo un rendimiento superior.
Hay pocas empresas en las que confíe más que en esta. Aun así, no se sorprenda si la acción se encoge de hombros ante cifras estelares o responde mal si hay alguna sorpresa negativa. No tengo ningún interés en vender acciones a pesar de tener esta opinión. Soy propietario de CrowdStrike desde la OPV; quiero seguir siendo propietario de este gigante de la toma de participaciones durante muchos años más, salvo que empeore la ejecución. ¿Y entonces? O me equivoco y las acciones siguen subiendo, o se enfrían un poco y potencialmente tengo la oportunidad de añadir más. Ya veremos.
Uber Technologies (UBER) – Oferta de pagarés
Uber ha anunciado una oferta de 1.200 millones de dólares en bonos senior convertibles. Los pagarés tienen un tipo de interés del 0,875% y vencen en 2028. Uber utilizará los ingresos para amortizar la deuda existente, incluidos unos 1.000 millones de dólares en bonos preferentes convertibles al 7,5% con vencimiento en 2025. Esta transacción ofrece más pruebas del fortalecimiento de la liquidez de Uber, sus flujos de caja y sus calificaciones crediticias coincidentes (que ahora son de grado de inversión). Una prueba más de ello fue la ampliación de la operación de 1.200 millones de dólares a 1.500 millones, probablemente debido a una mayor demanda o a unas condiciones del mercado crediticio más favorables de lo previsto.
Es el lujo de dirigir una empresa viable, en lugar de una que persigue el crecimiento a toda costa. Ahora, la persecución del crecimiento seguirá siendo más barata y rentable gracias a la base más sólida en la que se encuentra Uber. Nadie en el sector puede igualar su coste de capital, una ventaja que aprovechará al máximo.
Espero que las recompras comiencen en uno o dos trimestres. El liderazgo lo ha insinuado varias veces. Uber generará más de 5.000 millones de dólares en efectivo libre en 2024. También tiene 5.200 millones de dólares en efectivo y otros 5.100 millones en inversiones que probablemente liquidará parcialmente. Esto la deja bien financiada para seguir ampliando el conjunto de productos, mantener la inversión y seguir afinando su ventaja en costes de adquisición de clientes, todo ello al tiempo que devuelve una cantidad importante de efectivo a los accionistas.
