¿Comprar acciones de dividendos en este momento?

Mi amigo Simon Erickson es alegre. Probablemente haya una mejor manera de describirlo, pero «alegre» es como me gusta pensar en él.

Nunca le he dicho esto a Simon.

Me senté frente a la pantalla de “Zoom” (técnicamente, usamos Riverside.fm, que es como el tío mejor vestido de Zoom) con Simon, un nativo de Texas que representa bien al estado, para conversar sobre algo en lo que asesoré a inversionistas durante 10 años: acciones de dividendos.

¿Por qué las acciones de dividendos pueden despegar?

El caso es simple: con la carrera alcista de 13 años en el pasado, los inversores están cansados del crecimiento sobrevalorado (y a menudo basura). Ellos quieren sustancia nuevamente. Y muchas de esas empresas no rentables sólo eran matemáticamente atractivas gracias a una aberración, históricamente hablando, en las tasas de interés.

Su superpotencia no era una superpotencia: eran simplemente tasas de interés bajas.

Ahora, parafraseando a Warren Buffett, con tasas de interés más altas aquí, su desnudez ha quedado al descubierto.

Pero las altas tasas de interés significan que los bonos pagan más y los bonos que pagan más compiten con las acciones con dividendos.

Entonces, si mantenemos la puntuación de las acciones con dividendos, es bueno para el nuevo (re)enfoque del mercado en modelos de negocios probados, flujos de efectivo reales y valor tangible en general, y malo porque los bonos ahora pagan más.

El desempate podría ser la caída de las tasas de interés, que la Reserva Federal espera que se convierta en realidad dentro de aproximadamente un año.

Ahora, los Federales puede estar equivocado. Es posible que la Reserva Federal esté intentando reducir las tasas, fanfarroneando con la esperanza de crear una emoción que conduzca a la realidad económica. Muchos analistas ven algo de esto sucediendo.

¿Tendremos inflación, o deflación, o ninguna de las dos?

Y algunos (a menudo personas antigubernamentales y antibancos centrales) creen que la Reserva Federal (junto con el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo) no sólo no alcanzó colosalmente la inflación, sino que todavía la subestima (es decir, las posturas de la Reserva Federal, y las tasas tendrán que subir aún más para extinguir el desastre provocado por la Reserva Federal al abrir la Caja de Pandora de la inflación. Otros más ven que se está produciendo una deflación, creyendo que la Reserva Federal compensó en exceso para crear inflación, y ahora está compensando en exceso para tratar de reducirla.

Me estoy desviando del tema. Si las tasas bajan, que es más o menos la opinión mayoritaria, eso es en principio bueno para las acciones con dividendos.

Aunque mencioné dos nombres de acciones en mi charla con Simon, no te estoy diciendo per se que vaya a comprar acciones con dividendos. También existe el argumento de que los dividendos pueden verse menos utilizados algún día si las recompras siguen ganando popularidad (las recompras son una alternativa de presupuesto de capital a los dividendos desde la perspectiva de una empresa). Pero, para ser circunspecto, tampoco le estoy diciendo que no lo haga: como con cualquier cosa en su cartera, al final del día, es su decisión.

¿Es este el momento de comprar acciones que paguen dividendos?

James

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