Amazon (AMZN) – Oh, Canadá… Oh, AWS – 22 de diciembre de 2023
AWS, de Amazon, abrirá una segunda región de infraestructura en nube en Calgary. Esto permitirá un acceso más amplio a sus servicios en la nube, incluidos el análisis de datos y sus herramientas de IA, en ese país. Tanto si se trata de inversiones en el sudeste asiático como en Norteamérica, AWS sigue firmemente atrincherada en modo expansión. ¿Está justificado este planteamiento y qué significa?
Los signos de crecimiento de la computación en nube han sido generalizados. Azure (Microsoft) y AWS han registrado trimestres muy buenos, con una demanda superior y comentarios optimistas. AWS también habló de la optimización de la carga de trabajo (o uso), que está cambiando hacia un nuevo apetito por cargas de trabajo incrementales. La mayor parte de la optimización que AWS vio a lo largo de 2023 «ya pasó» con la demanda de optimización «atenuándose». El alargamiento del ciclo de ventas también se ha normalizado entre los grandes proveedores de nube, mientras que AWS firmó más acuerdos en el mes de septiembre frente al resto del tercer trimestre en su conjunto. Jassy nos dijo que este impulso apuntalaría el crecimiento hasta 2025. La nube de Oracle sufrió un poco en el tercer trimestre, mientras que Google estuvo más en la media, pero AWS y Azure son los dos titanes. Ambos disfrutan de días más brillantes.
Hay pruebas adicionales de la salud general del sector de la nube. Otros actores de la nube más especializados, como MongoDB y Snowflake, entre muchos otros, tuvieron buenos trimestres. Ambas empresas dependen en gran medida del uso y de los ingresos basados en la nube. Como hemos visto a lo largo de esta temporada de resultados, los ingresos basados en el uso son más fáciles de aumentar o reducir que los basados en suscripciones. ¿Y entonces? El hecho de que los clientes de la nube se inclinen por lo que pueden controlar mejor es otra señal positiva de que el sector ha encontrado su equilibrio.
Hace apenas unos meses, los analistas temían que el crecimiento de AWS se ralentizara hasta el 11% interanual en medio de fuertes vientos macroeconómicos en contra y unos datos comparativos muy difíciles. Esos vientos en contra siempre iban a amainar, teniendo en cuenta lo pronto que estamos en la migración de las instalaciones a la nube. Los clientes no pueden optimizar las cargas de trabajo para siempre. Con el tiempo se vuelven… bueno… óptimos. Las competiciones también iban a ser inevitablemente más fáciles, y así ha sido.
¿Qué significa esto? Hablamos mucho del potencial de margen dentro del mercado. En el negocio en la nube de Amazon se están produciendo muchos ajustes para aumentar la rentabilidad. Los cubrimos todos ampliamente. Aunque todos estos ajustes son importantes, la aceleración de AWS lo es aún más. La mayor parte de los beneficios de Amazon proceden de AWS a pesar de que sólo el 16% de sus ingresos trimestrales proceden de ese segmento. Más ingresos aquí, con un margen EBIT del 30%, agregaría mayor peso a la expansión de los márgenes a medida que se tirase de las palancas de beneficios de mercado/cumplimiento. Los astros se están alineando para que los beneficios de Amazon en 2024 sigan superando ampliamente las expectativas. Eso es lo que espero… igual que esperaba en 2023.
