中期选举如何影响市场：各板块的赢家和输家
民主党在11月3日的中期选举中赢得了众议院和参议院的控制权，使总统唐纳德·特朗普在其剩余任期内面临分裂的国会。选举结果也重塑了得克萨斯州，民主党人吉娜·伊诺霍萨击败州长格雷格·阿博特，其竞选纲领是暂停批准新的数据中心。
华尔街的第一反应是积极的。11月4日，标普500指数上涨1.72%，纳斯达克指数上涨1.77%，道琼斯指数攀升2.97%，投资者预期分裂的政府将限制重大政策变化。然而，在反弹的表象之下，数据中心建筑商、得克萨斯州电力生产商、埃隆·马斯克旗下公司以及特朗普媒体遭到抛售，11月5日抛售蔓延至整个人工智能股票板块，纳斯达克综合指数下跌5.52%，创下约19个月来最大单日跌幅。
本文我们来看看选举后哪些板块和公司波动最大，重点关注得克萨斯州和数据中心交易。
得克萨斯州翻蓝
得克萨斯州出现了当晚最大的政治转变。伊诺霍萨以约523万票对阿博特的452万票赢得州长竞选。民主党还赢得了副州长、总检察长和主计长职位，翻转了得克萨斯州众议院，民主党人詹姆斯·塔拉里科在联邦参议员竞选中击败共和党人肯·帕克斯顿。共和党保住了州参议院的控制权。
这一结果对市场意义重大，因为得克萨斯州是美国最大的数据中心建设市场之一。伊诺霍萨表示，在立法机构通过新的保护措施之前，她将暂停数据中心审批，她还呼吁取消数据中心税收优惠，并要求大型数据中心客户自行承担输电线路、变电站和水务基础设施的费用。当选副州长维基·古德温支持类似的建设暂停令，当选主计长莎拉·埃克哈特表示她希望审查该州对人工智能数据中心的税收豁免。
得克萨斯州在选举前已经在收紧政策。今年早些时候，阿博特指示州监管机构审计寻求接入得克萨斯州主电网的数据中心，在审查期间暂停新的审批。伊诺霍萨将于2027年1月19日就职。
数据中心和人工智能基础设施
建设和租赁人工智能计算能力的公司跌幅最大，因为许多公司在得克萨斯州有项目，或依赖于新增电力的快速获取。
Hut 8（$HUT），一家开发电力密集型数据中心场地的数字基础设施公司，11月4日下跌约24%。
IREN（$IREN），一家人工智能云和数据中心运营商，11月4日下跌约11%，11月5日下跌约17%。
CoreWeave（$CRWV），一家人工智能云提供商，已在得克萨斯州丹顿市Core Scientific园区签约262兆瓦容量，11月4日下跌约10%，11月5日再跌约10%。
Nebius Group（$NBIS），一家人工智能基础设施提供商，11月4日下跌约7%，11月5日下跌约5%。
Applied Digital（$APLD）和Cipher（$CIFR），两家开发高性能计算数据中心的公司，11月5日各下跌超过14%。
半导体板块
芯片制造商是11月5日受打击最严重的板块之一。英伟达（$NVDA）收跌约9%，为2025年1月以来最大单日跌幅，AMD（$AMD）下跌约17%。美光（$MU）和Marvell（$MRVL）各下跌超过16%，更广泛的半导体指数下跌约7%。
AMD的下跌发生在该公司公布第三季度营收134亿美元的两天之后，同比增长45%，其中数据中心营收增长97%至85.5亿美元。高通（$QCOM）在发布疲软前景后也大幅下跌，给该板块增添了公司特定的压力。瑞银策略师估计，由于多个州的暂停令，2028年美国预期新增数据中心容量中约30%可能面临延迟。
电力生产商和得克萨斯州公用事业公司
此前因预期数据中心电力需求快速增长而上涨的独立电力生产商11月4日大幅下跌，而当天大盘上涨。Vistra（$VST）下跌13.8%，NRG Energy（$NRG）下跌13.5%，Talen Energy（$TLN）下跌8.5%，Constellation Energy（$CEG）下跌6.7%。Vistra和NRG都在得克萨斯州电网上运营大型发电机组，KeyBanc下调了Vistra的评级，理由是其得克萨斯州敞口，而该公司将于11月6日发布财报。
得克萨斯州输电公用事业公司也受到关注，因为它们的支出计划与大型新电力客户挂钩。AEP（$AEP）表示其得克萨斯州子公司持有的协议涉及到2031年约49吉瓦的潜在新增负荷，而Oncor——由Sempra（$SRE）通过Oncor Holdings持有80.25%股权——已报告约293吉瓦的数据中心接入请求。
特斯拉和SpaceX
埃隆·马斯克旗下公司是本周最大的输家之一。马斯克是本次选举周期最大的个人捐赠者，花费至少4.74亿美元支持共和党候选人，其中约2.24亿美元用于得克萨斯州。特斯拉和SpaceX总部均设在得克萨斯州，而马斯克在参议员竞选中大力支持的帕克斯顿输给了塔拉里科。
特斯拉（$TSLA）11月4日下跌3.3%，SpaceX（$SPCX）下跌3.8%，而当天大盘上涨。SpaceX当天的跌幅部分被其与高通宣布多年协议所缓冲，该协议将为Starlink Mobile计划中的无线服务建设地面网络。11月5日抛售加速，特斯拉下跌约11%，SpaceX下跌约9%。
两个交易日内，特斯拉下跌约14%，SpaceX下跌约13%，合计市值损失约4560亿美元，SpaceX股价自8月以来首次跌破135美元的IPO发行价。抛售的原因是市场担心民主党领导的国会可能调查马斯克2025年领导特朗普削减成本工作的角色。SpaceX旗下还包括马斯克的人工智能公司xAI，此外还受到数据中心抛售的影响。
特朗普媒体
特朗普媒体与科技集团（$DJT），即Truth Social的母公司，11月4日下跌15.9%，选举后三天内市值损失约33%。
云计算和超大规模企业股票
最大的云计算提供商都在得克萨斯州运营数据中心设施，它们的跌幅小于专业人工智能基础设施公司。甲骨文（$ORCL）在得克萨斯州结果出炉后下跌约4%，在11月5日的抛售中，微软（$MSFT）盘中下跌约3.4%，Alphabet（$GOOGL）下跌约2.9%。亚马逊（$AMZN）等超大规模企业的表现好于建设和为其数据中心供电的公司。
国防和石油
国防股下跌，因预期民主党将推动结束美伊战争。11月4日，洛克希德·马丁（$LMT）下跌6.9%，诺斯罗普·格鲁曼（$NOC）下跌4.4%，通用动力（$GD）下跌2.3%。选举后几天，诺斯罗普·格鲁曼、洛克希德·马丁、RTX（$RTX）和通用动力下跌4%至12%不等。
石油和炼油公司，包括埃克森美孚（$XOM）和菲利普斯66（$PSX），也因预期战争结束将降低油价而下跌。
上涨的板块
并非所有板块都下跌。投资者转向可能受益于民主党在医疗保健、可负担性和关税方面优先事项的领域。
医院：HCA Healthcare（$HCA）上涨6.9%，Tenet Healthcare（$THC）上涨6.2%，Universal Health Services（$UHS）上涨10.4%，因市场希望医疗补助和平价医疗法案资金可能恢复或增加。
房屋建筑商和家居装修：D.R. Horton（$DHI）上涨4.9%，PulteGroup（$PHM）上涨4.4%，家得宝（$HD）上涨2.9%，因预期政策将聚焦可负担性、关税削减和降低能源成本。
必需消费品：好市多（$COST）上涨3.4%，Dollar General（$DG）上涨2.5%，宝洁（$PG）上涨2.1%，投资者从风险较高的板块撤出。
酒类：Constellation Brands（$STZ）和Brown-Forman（$BF.B）上涨，因市场希望民主党将采取行动缓和全球关税冲突。
太阳能：太阳能公司11月4日也上涨，因预期新国会对可再生能源更友好。
接下来会发生什么
新国会将于1月就职，日历上有几个得克萨斯州的关键日期。一份关于数据中心补贴、所有权、电网使用和用水量的州报告将于12月10日发布，得克萨斯州立法机构例会将于2027年1月12日开始，伊诺霍萨将在一周后宣誓就职。
由于共和党仍控制得克萨斯州参议院，长期暂停令或修改数据中心销售税豁免需要立法，而不仅仅是州长的行动。该州的数据中心项目在2025财年减免了6.176亿美元的税收。
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