Ejemplo de opción de diferencial de crédito

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Imaginemos que una acción cotiza actualmente a 100 dólares. Un inversor cree que la acción no subirá significativamente durante el siguiente mes. Para beneficiarse de esta creencia sin comprar las acciones directamente, deciden establecer un diferencial de crédito utilizando opciones de compra.

Así es como el inversor construye esta estrategia:

  1. Vender una opción de compra con un precio de ejercicio más bajo: El inversor vende una opción de compra de 105 $, recibiendo una prima de 4 $. Esto significa que cobran 400 $ (ya que 1 contrato de opción representa 100 acciones).
  2. Comprar una opción de compra con un precio de ejercicio más alto: Para limitar las pérdidas potenciales, el inversor compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 110 $ por una prima de 2 $, o 200 $ por un contrato.

El crédito neto recibido por establecer este diferencial es de 200 $ (400 $ recibidos de la opción de compra vendida menos los 200 $ pagados por la opción de compra adquirida).

Escenarios de resultados:

  1. La acción se mantiene por debajo de 105 $ al vencimiento: Ambas opciones de compra vencen sin valor. El inversor se queda con la totalidad del crédito neto de 200 $.
  2. La acción supera los 110 dólares al vencimiento: Ambas opciones de compra están dentro del dinero. Sin embargo, la pérdida máxima es la diferencia entre los precios de ejercicio menos el crédito neto recibido, que es de 300 $ (500 $ de diferencia entre los precios de ejercicio menos 200 $ de crédito neto).
  3. La acción termina entre 105 y 110 dólares al vencimiento: Este es el escenario intermedio. La opción de compra vendida de 105 $ estará dentro del dinero, pero la opción de compra adquirida de 110 $ vencerá sin valor. El beneficio o la pérdida exactos dependerán de dónde se sitúen las acciones dentro de este rango.

Al emplear el diferencial de crédito, el inversor puede beneficiarse de una perspectiva neutral a bajista a corto plazo sobre la acción, al tiempo que tiene una pérdida máxima limitada.

Cláusula de exención de responsabilidad: El presente artículo tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye asesoramiento en materia de inversión ni una oferta de compra o venta de valores. Invertir conlleva riesgos inherentes. Realice siempre una investigación exhaustiva o consulte a un experto financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.

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