ServiceNow （NOW） – 財報回顧 – 2024 年 1 月 27 日
ServiceNow 是全球最大的企業軟體公司之一。 它可實現工作流程、技術堆疊和專案的自動化，以提高效率和客戶服務。 因此，它自稱為 「領先的數位工作流程公司」。 工作流程自動化包括：服務管理、運營、資產管理、安全、客戶管理、員工管理和建立者管理。 這些工作流程被進一步歸類為 「客戶工作流程 」和 「創意工作流程」等工作流程桶。
所有產品和服務都與 「ServiceNow 平臺 」緊密相連。 為了增強自動化能力，ServiceNow 最近首次推出了 GenAI “Vancouver平臺”。 這將其在該領域開展的所有模型和應用工作直接整合到現有產品中。 一個重要的例子就是 「Now Assist」。 就像微軟推出的 copilot 套件一樣，它也在直接將這個新的 GenAI 平台貨幣化。
需求
- 收入超出預期 1.7%。
- 其 3 年收入年複合增長率為 25%，而上一季度為 25.8%，前兩個季度為 26.2%。
- 比外匯中性（FXN）訂購收入增長指引高出約 200 個基點。 訂閱收入超出預期 2.2%。
- 當前剩餘履約義務 （cRPO） 年同比增長 21%，超出預期約 300 個基點。
- 完成 168 筆 100 萬美元以上的凈新交易，季度為 83 筆，年度為 126 筆。
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
利潤
- 息稅前盈利（EBIT）超出預期 8.1%。
- 自由現金流（FCF）超出預期 2.3%。
- 每股收益（EPS）比預期的2.78美元高出0.36美元。
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
資產負債表
- 81 億美元的現金、等價物和投資。
- 負債15億美元。
- 由於回購抵消了部分稀釋，股票數量同比增長 2%。
業績指引
第一季度
- 訂閱收入同比增長 24.25%。
- cRPO年同比增長20%。
- 息稅前獲利率為 29%，高於預期的 26.8%。
全年：
- 訂閱收入同比增長 21.75%。 這與預期基本一致，並導致分析師小幅上調了年度總體收入預期。
- 息稅前獲利率為 29%，低於預期的 28.2%。
- FCF 獲利率達到 31%，符合預期。
這份樂觀的全年指引 「反映了ServiceNow的GenAI產品所取得的初步成功」。
“我們在工作流程自動化和 GenAI 方面的投資步伐不斷加快，這為我們在新的一年裡再創佳績奠定了堅實的基礎。 – 首席執行官比爾-麥克德莫特（Bill McDermott） 截至今天，NOW的息稅前利潤為NTM的49倍，凈收入為NTM的59倍，FCF為NTM的47倍。 息稅前盈利（EBIT）預計在2024年將同比增長27%;凈收入預計在2024年將同比增長24%; FCF 預計在 2024 年將同比增長 24%。
電話會及發佈會亮點
平台表現
平臺在這種環境下蓬勃發展。 這是上一財報季的一個關鍵主題，而這一次看起來也是一個關鍵主題。 在企業軟體和工作流程自動化領域，ServiceNow是端到端的平臺。 它允許對客戶的資產基礎進行廣泛的維護、優化和擴展，以確保資產基礎處於成功的最佳位置。 它還為第三方開發人員提供無縫流程，以便在其平臺上構建定製應用程式，從而更好地滿足本地需求。 這一切意味著什麼？ 更好的工作流程自動化效率和價值收穫，同時降低成本。 這樣的組合總是很受歡迎;尤其是在錢不自由，宏觀經濟也不像過去那麼容易的時候——就像今天。 所有這些都清楚地證明了為什麼 「新產品的增長正在加速」，客戶正在排隊與 ServiceNow 合作。 目前，新標識的增長已連續 4 個季度加速。
- 本季度，ServiceNow 完成了 168 筆 100 萬美元以上的交易，同比增長 33%。
- 此外，100 萬美元以上的客戶數量也同比增長了15%，達到1,897家。
- 客戶不僅僅是登陸…… 他們還會留下來。 ServiceNow 的續約率仍高達 99%。
在其創意工作流程產品桶的合同價值突破 10 億美元后的一個季度，其客戶工作流程產品桶成為其第 3 個實現這一目標的產品類別。 該公司目前擁有 11 條不同的產品線，年合同價值 （ACV） 超過 2.5 億美元;幾乎所有產品組在本季度都完成了 10 筆以上價值 100 萬美元的交易。 又是平台的遊戲。
“核心業務穩如磐石，不斷增長。 我們的周邊業務在增長。 平台採用率不斷提高」。 – 首席執行官比爾-麥克德莫特
GenerativeAI 新聞：
與歷史上發佈的任何其他產品相比，GenAI 附加元件之一 「Now Assist」在第一季度獲得了更多業務。 這是 ServiceNow 的 「Plus SKUs」訂閱捆綁產品之一。 這包括軟體附加元件（如較新的 GenAI 工具），以提高有更深層次需求的客戶的價值。 Plus SKU 描述的是訂閱捆綁類型，而 Now Assist 描述的是產品類別。 此外，Now Assist 是 GenAI 產品套件，可在更具包容性的Vancouver平臺下實現自動化並加強工作。
公司擴展了其 Now Assist GenAI 套件的使用案例。 新工具包括虛擬代理或助理，可進行對話式查詢，加快問題解決和工作流程生成。 客戶只需 15 分鐘即可使用這套新工具。
McDermott 分享了一些有趣的 Gartner 研究成果，為 2027 年之前的軟體和 GenAI 機遇提供了框架。 Gartner 預計，科技支出將從 2024 年的 5 萬億美元增至 2026 年的 6 萬億美元。 與 「科技支出 」從 4 萬億美元增加到 5 萬億美元的十年時間相比，再增加一萬億美元的 「科技支出 」需要兩年時間。 人工智慧是其中的重要一環，預計從 2023 年到 2027 年，人工智慧的支出將達到 3 萬億美元。 與微軟一樣，ServiceNow 也對 GenAI 採取了直接貨幣化的方式。 在這方面取得的任何進展（顯然已經取得進展）都會在近期結出豐碩的果實。
“我們所擁有的是一個強勁、持久的市場，它正在被一代人中絕無僅有的世俗趨勢所推動”。 – 首席執行官比爾-麥克德莫特
ServiceNow 還在內部利用 GenAI 工作推動成果，例如通過文本到代碼工具將開發人員的創新速度提高了 52%。
合作與併購：
- 與 DXC 建立了新的合作夥伴關係。 ServiceNow 將把其數據分析和 GenAI 工具整合到 DXC 自己的平臺中。
- 與亞馬遜網路服務（AWS）開展為期 5 年的新合作，在亞馬遜市場上提供其產品，並合作或 “共同開發 ”新的人工智慧應用。
- 深化與安永的合作關係，以 「授權負責任地使用人工智慧，並通過 Now Assist 為安永員工和客戶帶來人工智慧體驗」。
- 與 Visa 建立為期 5 年的新戰略聯盟，從爭議管理開始 「改變支付服務體驗」。
- 加入人工智慧聯盟（由 Meta 和 IBM 等公司發起），以 「推動開放、安全和負責任地使用人工智慧」。
觀點
這又是一個堅如磐石的季度。 獲利率趨勢良好，同時也創下了一年多來最快的收入年同比增長率。 新產品的推出顯然與其整體價值主張相輔相成。 這裡真的沒什麼可挑剔的…… 所以我就不挑剔了。
