PayPal （PYPL） – 數據、監管與違反規則 – 2023 年 12 月 15 日
數據
摩根士丹利在上周公佈了一些有關 PayPal 的數據。 上一季度，該公司在美國 500 強企業的接受率達到 83%，而 2019 年為 76%。 Apple Pay 的比例位居第二，為 48%，而且這一數位還在迅速上升。 Klarna 佔 19%，Google 占 16%，Affirm 佔 15%，分列前五。 摩根士丹利正確地指出，採用 Venmo 結帳的速度太慢。 在 500 家最大的商戶中，只有 7% 的商戶接受這種付款方式，而 2022 年只有 3% 的商戶接受這種付款方式。 這一進展需要加速，而結束與亞馬遜的合作關係（儘管很可能是出於燒錢的動機）也卻於事無補。 報告還指出，2022年，Venmo 的使用者中僅有 45% 年齡在 18-24 歲之間，而 2019 年這一比例為 58%。 如果它想繼續在大學校園等場所佔據主導地位，就必須更好地迎合年輕一代的需求。
報告指出了 Braintree 的快速增長和對獲利率的影響，我們已經對此進行了詳細記錄。 該公司分享的數據顯示，2022 年 PayPal 品牌結帳的增長將落後於電子商務 180 個基點，與 2023 年第一季度和第三季度的增長持平，2023 年第二季度將落後於電子商務 120 個基點。 2022年的不佳表現基本上意味著，前首席執行官丹·舒爾曼（Dan Schulman）說他們將在2022年取得或保持品牌股份的說法要麼是誤導，要麼是完全錯誤的。 有關電子商務行業增長的數據來源有很多，但這一數據並沒有給 PayPal 的老團隊帶來積極的影響。
條例
據報導，蘋果公司正在考慮開放其近距離無線通信（NFC）技術，以避免反壟斷之爭。 這對包括 PayPal 在內的支付領域的每個人來說都是好消息。 這將減少使用者摩擦，增強互操作性，並使所有競爭者在重要的移動形式中更具活力。 它可以為 PayPal 和 Venmo 打開大門，讓它們在不要求使用者將銀行卡連結到蘋果錢包的情況下提供移動 「點對點 」支付服務。 這將使 PayPal 能夠在不直接支援其最強勁的北美競爭對手的情況下爭奪銷量。
違反規則
我這周打破了一個規矩。 在交易保證金達到低點之前，我增加了對Paypal的持倉。 我曾說我會等到低點的到來， 而事實是我沒有。 是什麼促使了這個改變？ 心態的轉變有兩個方面。 首先，到目前為止，我非常喜歡新任首席執行官迄今為止的口吻和決策。 他出售《Happy Returns》和傳聞中的出售 Xoom，都表明其更加專注於大規模的核心計劃。 傳言中的「量子躍進」計劃將使PayPal的結帳方式迅速現代化，這也是迫切需要的。
前CEO Schulman無法做到這一點，他費盡周折地把一個個大商戶遷移到 PayPal 的最新流程中。 在 Shopify 只需點擊一下按鈕就能讓商家入駐的世界里，他的這種做法是行不通的。 順便說一句，舒爾曼將於今年離開 PayPal 董事會。 他是一個非常好的人，這是一個非常必要的改變。
新CEO Chriss 在 Intuit 擁有成功創新和培育相關產品的直接經驗。 我認為他能在這裡取得同樣的成功。 PayPal 甚至不需要擁有卓越的品牌結帳產品。 它只需要與其他產品保持一致就行了。 為什麼呢？ 其品牌考慮度和信任度首屈一指。 產品是這個曾經的顛覆者唯一的阻礙，但消費者還是趨之若鶩。 根據 Builtwith 的數據，它在歐洲和亞洲排名第一，在北美排名第三。 根據 Pymnts 的數據，它是 2023 年美國最受歡迎的品牌結帳方式。 想像一下，這個特殊的品牌在有了一個出色的產品后能做到什麼。 它曾有過很棒的產品。 它需要重新找回這種感覺。 Chriss 就是那個能做到這一點的人。
第二個原因，也是我在週三下午進行加倉的原因，與美聯儲的聲明有關。 這是我對美聯儲 100% 完成加息和對 2024 年結束量化寬鬆政策充滿信心的最後證明。 沒有伴隨著嚴重經濟衰退的寬鬆貨幣政策應該對貨幣流通速度有很大的好處。 對於這樣一家年營業額超過萬億美元的公司來說，這無疑將使其受益匪淺。 該公司的足跡遍佈宏觀領域，而宏觀不利因素目前正逐漸消退。
這就是我打破規則的原因。
