股市書呆子 – 翻轉日曆–2024 年 1 月 5 日
2024 年的第一周無疑是動蕩的一周。 週二，交易所恢復了交易量，波動性在 2023 年的平靜期結束后重新開始。 我並不關注短期價格走勢，但我確實想詳細討論一下這種現象，以及更激烈的價格走勢從何而來。
在我看來，這源於兩個方面。 首先，2023 年是非常有趣的一年。 大多數優質公司今年迄今為止的表現都令人信服，其中幾家著名的巨型公司更是帶領指數大幅走高。 沒有在 「華麗七雄」（FAANG + Nvidia 和微軟）中持有可靠股份的基金經理們需要向他們的投資者解釋，為什麼他們會錯過這艘船。 這很可能增加了年底前最大贏家的買盤壓力，以此平息投資者對所持股票的擔憂。 在其他條件相同的情況下，買盤壓力越大，意味著價格越高。
其次，2023年迄今為止的利潤對於那些選擇在該日曆年清算獲勝頭寸的人來說意味著資本利得稅。 如果在 1 月 1 日之後拋售這些頭寸，投資者可以將納稅事件推遲一年以上。 考慮到在當今的環境下，現金可以安全地為你賺取 5%的收益，這是一個理性的決定。 把這兩個因素結合起來，我們就會有更多的動機去買進贏家，而在新年賣掉它們的動機就會減少。 隨著日曆的翻轉，這些激勵措施發生了逆轉，而季節性的低成交量也恢復到了更正常的水準。 你可能會注意到，2023 年表現最好的股票在本周初受到的打擊最大。 這可能就是原因所在。
坦率地說，我並不關心這種價格走勢，也不想圍繞它來管理我的投資組合（除了延遲納稅）。 畢竟，對於我們這些長期投資者來說，需求和利潤複利是迄今為止對收益最重要的兩件事。 我只是認為，這有助於瞭解突然的價格波動來自何處。 知識就是力量。
