ServiceNow (NOW) – 财报回顾 – 2024 年 1 月 27 日
ServiceNow 是全球最大的企业软件公司之一。 它可实现工作流程、技术堆栈和项目的自动化，以提高效率和客户服务。 因此，它自称为 “领先的数字工作流程公司”。 工作流程自动化包括：服务管理、运营、资产管理、安全、客户管理、员工管理和创建者管理。 这些工作流程被进一步归类为 “客户工作流程 “和 “创意工作流程 “等工作流程桶。
所有产品和服务都与 “ServiceNow 平台 “紧密相连。 为了增强自动化能力，ServiceNow 最近首次推出了 GenAI “Vancouver平台”。 这将其在该领域开展的所有模型和应用工作直接整合到现有产品中。 一个重要的例子就是 “Now Assist”。 就像微软推出的 copilot 套件一样，它也在直接将这个新的 GenAI 平台货币化。
需求
- 收入超出预期 1.7%。
- 其 3 年收入年复合增长率为 25%，而上一季度为 25.8%，前两个季度为 26.2%。
- 比外汇中性（FXN）订购收入增长指引高出约 200 个基点。 订阅收入超出预期 2.2%。
- 当前剩余履约义务 (cRPO) 年同比增长 21%，超出预期约 300 个基点。
- 完成 168 笔 100 万美元以上的净新交易，季度为 83 笔，年度为 126 笔。
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
利润
- 息税前盈利（EBIT）超出预期 8.1%。
- 自由现金流（FCF）超出预期 2.3%。
- 每股收益(EPS)比预期的2.78美元高出0.36美元。
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases
资产负债表
- 81 亿美元的现金、等价物和投资。
- 负债 15 亿美元。
- 由于回购抵消了部分稀释，股票数量同比增长 2%。
业绩指引
第一季度
- 订阅收入同比增长 24.25%。
- cRPO 年同比增长 20%。
- 息税前利润率为 29%，高于预期的 26.8%。
全年：
- 订阅收入同比增长 21.75%。 这与预期基本一致，并导致分析师小幅上调了年度总体收入预期。
- 息税前利润率为 29%，低于预期的 28.2%。
- FCF 利润率达到 31%，符合预期。
这份乐观的全年指引 “反映了ServiceNow的GenAI产品所取得的初步成功”。
“我们在工作流程自动化和 GenAI 方面的投资步伐不断加快，这为我们在新的一年里再创佳绩奠定了坚实的基础。- 首席执行官比尔-麦克德莫特（Bill McDermott） 截至今天，NOW的息税前利润为NTM的49倍，净收入为NTM的59倍，FCF为NTM的47倍。 息税前盈利（EBIT）预计在 2024 年将同比增长 27%；净收入预计在 2024 年将同比增长 24%；FCF 预计在 2024 年将同比增长 24%。
电话会及发布会亮点
平台表现
平台在这种环境下蓬勃发展。 这是上一财报季的一个关键主题，而这一次看起来也是一个关键主题。 在企业软件和工作流程自动化领域，ServiceNow是端到端的平台。 它允许对客户的资产基础进行广泛的维护、优化和扩展，以确保资产基础处于成功的最佳位置。 它还为第三方开发人员提供无缝流程，以便在其平台上构建定制应用程序，从而更好地满足本地需求。 这一切意味着什么？ 更好的工作流程自动化效率和价值收获，同时降低成本。 这样的组合总是很受欢迎；尤其是在钱不自由，宏观经济也不像过去那么容易的时候——就像今天。 所有这些都清楚地证明了为什么 “新产品的增长正在加速”，客户正在排队与 ServiceNow 合作。 目前，新标识的增长已连续 4 个季度加速。
- 本季度，ServiceNow 完成了 168 笔 100 万美元以上的交易，同比增长 33%。
- 此外，100 万美元以上的客户数量也同比增长了 15%，达到 1,897 家。
- 客户不仅仅是登陆……他们还会留下来。 ServiceNow 的续约率仍高达 99%。
在其创意工作流程产品桶的合同价值突破 10 亿美元后的一个季度，其客户工作流程产品桶成为其第 3 个实现这一目标的产品类别。 该公司目前拥有 11 条不同的产品线，年合同价值 (ACV) 超过 2.5 亿美元；几乎所有产品组在本季度都完成了 10 笔以上价值 100 万美元的交易。 又是平台的游戏。
“核心业务稳如磐石，不断增长。我们的周边业务在增长。平台采用率不断提高”。- 首席执行官比尔-麦克德莫特
GenerativeAI 新闻：
与历史上发布的任何其他产品相比，GenAI 附加组件之一 “Now Assist “在第一季度获得了更多业务。 这是 ServiceNow 的 “Plus SKUs “订阅捆绑产品之一。 这包括软件附加组件（如较新的 GenAI 工具），以提高有更深层次需求的客户的价值。 Plus SKU 描述的是订阅捆绑类型，而 Now Assist 描述的是产品类别。 此外，Now Assist 是 GenAI 产品套件，可在更具包容性的Vancouver平台下实现自动化并加强工作。
公司扩展了其 Now Assist GenAI 套件的使用案例。 新工具包括虚拟代理或助理，可进行对话式查询，加快问题解决和工作流程生成。 客户只需 15 分钟即可使用这套新工具。
McDermott 分享了一些有趣的 Gartner 研究成果，为 2027 年之前的软件和 GenAI 机遇提供了框架。 Gartner 预计，科技支出将从 2024 年的 5 万亿美元增至 2026 年的 6 万亿美元。 与 “科技支出 “从 4 万亿美元增加到 5 万亿美元的十年时间相比，再增加一万亿美元的 “科技支出 “需要两年时间。 人工智能是其中的重要一环，预计从 2023 年到 2027 年，人工智能的支出将达到 3 万亿美元。 与微软一样，ServiceNow 也对 GenAI 采取了直接货币化的方式。 在这方面取得的任何进展（显然已经取得进展）都会在近期结出丰硕的果实。
“我们所拥有的是一个强劲、持久的市场，它正在被一代人中绝无仅有的世俗趋势所推动”。- 首席执行官比尔-麦克德莫特
ServiceNow 还在内部利用 GenAI 工作推动成果，例如通过文本到代码工具将开发人员的创新速度提高了 52%。
合作与并购：
- 与 DXC 建立了新的合作伙伴关系。 ServiceNow 将把其数据分析和 GenAI 工具集成到 DXC 自己的平台中。
- 与亚马逊网络服务（AWS）开展为期 5 年的新合作，在亚马逊市场上提供其产品，并合作或 “共同开发 “新的人工智能应用。
- 深化与安永的合作关系，以 “授权负责任地使用人工智能，并通过 Now Assist 为安永员工和客户带来人工智能体验”。
- 与 Visa 建立为期 5 年的新战略联盟，从争议管理开始 “改变支付服务体验”。
- 加入人工智能联盟（由 Meta 和 IBM 等公司发起），以 “推动开放、安全和负责任地使用人工智能”。
观点
这又是一个坚如磐石的季度。 利润率趋势良好，同时也创下了一年多来最快的收入年同比增长率。 新产品的推出显然与其整体价值主张相辅相成。 这里真的没什么可挑剔的……所以我就不挑剔了。
