PayPal (PYPL) – 数据、监管与违反规则 – 2023 年 12 月 15 日
数据
摩根士丹利在上周公布了一些有关 PayPal 的数据。 上一季度，该公司在美国 500 强企业的接受率达到 83%，而 2019 年为 76%。 Apple Pay 的比例位居第二，为 48%，而且这一数字还在迅速上升。 Klarna 占 19%，Google 占 16%，Affirm 占 15%，分列前五。 摩根士丹利正确地指出，采用 Venmo 结账的速度太慢。 在 500 家最大的商户中，只有 7% 的商户接受这种付款方式，而 2022 年只有 3% 的商户接受这种付款方式。 这一进展需要加速，而结束与亚马逊的合作关系（尽管很可能是出于烧钱的动机）也却于事无补。 报告还指出，2022 年，Venmo 的用户中仅有 45% 年龄在 18-24 岁之间，而 2019 年这一比例为 58%。 如果它想继续在大学校园等场所占据主导地位，就必须更好地迎合年轻一代的需求。
报告指出了 Braintree 的快速增长和对利润率的影响，我们已经对此进行了详细记录。 该公司分享的数据显示，2022 年 PayPal 品牌结账的增长将落后于电子商务 180 个基点，与 2023 年第一季度和第三季度的增长持平，2023 年第二季度将落后于电子商务 120 个基点。 2022年的不佳表现基本上意味着，前首席执行官丹·舒尔曼(Dan Schulman)说他们将在2022年取得或保持品牌股份的说法要么是误导，要么是完全错误的。 有关电子商务行业增长的数据来源有很多，但这一数据并没有给 PayPal 的老团队带来积极的影响。
条例
据报道，苹果公司正在考虑开放其近距离无线通信（NFC）技术，以避免反垄断之争。 这对包括 PayPal 在内的支付领域的每个人来说都是好消息。 这将减少用户摩擦，增强互操作性，并使所有竞争者在重要的移动形式中更具活力。 它可以为 PayPal 和 Venmo 打开大门，让它们在不要求用户将银行卡链接到苹果钱包的情况下提供移动 “点对点 “支付服务。 这将使 PayPal 能够在不直接支持其最强劲的北美竞争对手的情况下争夺销量。
违反规则
我这周打破了一个规矩。 在交易保证金达到低点之前，我增加了对贝宝的持仓。 我曾说我会等到低点的到来， 而事实是我没有。 是什么促使了这个改变？ 心态的转变有两个方面。 首先，到目前为止，我非常喜欢新任首席执行官迄今为止的口吻和决策。 他出售《Happy Returns》和传闻中的出售 Xoom，都表明其更加专注于大规模的核心计划。 传言中的“量子跃进”计划将使PayPal的结账方式迅速现代化，这也是迫切需要的。
前CEO Schulman无法做到这一点，他费尽周折地把一个个大商户迁移到 PayPal 的最新流程中。 在 Shopify 只需点击一下按钮就能让商家入驻的世界里，他的这种做法是行不通的。 顺便说一句，舒尔曼将于今年离开 PayPal 董事会。 他是一个非常好的人，这是一个非常必要的改变。
新CEO Chriss 在 Intuit 拥有成功创新和培育相关产品的直接经验。 我认为他能在这里取得同样的成功。 PayPal 甚至不需要拥有卓越的品牌结账产品。 它只需要与其他产品保持一致就行了。 为什么呢？ 其品牌考虑度和信任度首屈一指。 产品是这个曾经的颠覆者唯一的阻碍，但消费者还是趋之若鹜。 根据 Builtwith 的数据，它在欧洲和亚洲排名第一，在北美排名第三。 根据 Pymnts 的数据，它是 2023 年美国最受欢迎的品牌结账方式。 想象一下，这个特殊的品牌在有了一个出色的产品后能做到什么。 它曾有过很棒的产品。 它需要重新找回这种感觉。 Chriss 就是那个能做到这一点的人。
第二个原因，也是我在周三下午进行加仓的原因，与美联储的声明有关。 这是我对美联储 100% 完成加息和对 2024 年结束量化宽松政策充满信心的最后证明。 没有伴随着严重经济衰退的宽松货币政策应该对货币流通速度有很大的好处。 对于这样一家年营业额超过万亿美元的公司来说，这无疑将使其受益匪浅。 该公司的足迹遍布宏观领域，而宏观不利因素目前正逐渐消退。
这就是我打破规则的原因。
