Adobe (ADBE) – 财报回顾 – 2023 年 12 月 15 日

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Adobe

Adobe (ADBE) – 财报回顾 – 2023 年 12 月 15 日

Adobe 是一家软件巨头。 它提供了创建和想象、处理客户交互和处理文档的电脑程序。 该公司的收入分为两大类:数字媒体和数字体验。 数字媒体由 “创意云 “和 “文档云 “组成。 创意云包括 Photoshop 和 Illustrator。 它为数字设计的创造、迭代和完善提供了动力。 文档云(包括无处不在的 Adobe Acrobat)可实现安全的 PDF 管理和协作等功能。

最后,其体验云包括 Adobe Analytics 和其他产品,如 “Campaign”。 Campaign 是其直观命名的营销活动工具。 体验云通过实时客户数据平台(CDP)覆盖端到端的客户互动,确保这些互动得到优化。 它还发布了一些有关总体商务支出的重要宏观数据。

需求

  • 收入超出市场预期 0.6%,超出指引 1.0%。
  • 其 3 年收入复合年增长率为 13.9%,而上一季度为 14.8%,前两个季度为 15.5%。
  • 数字媒体收入超出指引 0.9%。
  • 超过数字体验收入指引
Adobe 第三季度财报

资料来源Brad Freeman – 美国证券交易委员会文件、公司介绍和公司新闻稿

Adobe 第三季度财报

资料来源Brad Freeman – 美国证券交易委员会文件、公司介绍和公司新闻稿

利润

  • 比3.11美元的GAAP EPS预期高出0.12美元,比指引高出0.10美元。
  • 每股收益比4.14美元的预期高出0.13美元,比指引高出0.15美元。
  • 2023 年全年每股收益同比增长 17%。
  • 息税前利润(EBIT)略低于预期,只有零点几个百分点。 它没有为这一指标提供指引。

经营性现金流(OCF)利润率受到从第二季度和第三季度递延的 8.26 亿美元美国税款的影响。 如果没有这一一次性打击,OCF 利润率将达到 48.1%。

Adobe 第三季度利润率

资料来源Brad Freeman – 美国证券交易委员会文件、公司介绍和公司新闻稿

ADBE 第三季度利润率趋势

资料来源Brad Freeman – 美国证券交易委员会文件、公司介绍和公司新闻稿

业绩指引

下一季度的营收指引略微低于预期,但每股收益(按照美国通用会计准则和非美国通用会计准则计算)均略高于预期。

在全年指引中,收入减少了 1.4%。 美国通用会计准则每股收益为 0.18 美元(或 1%),低于预期的 17.98 美元。 非美国通用会计准则每股收益为 0.37 美元(或 2.8%),高于预期的 13.28 美元。 它通常喜欢提供非常保守的初步年度指引。

资产负债表

  • 现金及等价物 78.4 亿美元。
  • 负债 36 亿美元。
  • 基本股数同比下降 2.2%;稀释股数同比下降 1.5%。
  • 它目前有 31.5 亿美元的回购能力。

亮点

生成式人工智能

Adobe 计划利用自身的两大优势来应对 GenAI 浪潮:数据和模型构建。 数据部分相对简单。 其数据规模庞大。 而生成式人工智能模型正好需要大量数据进行训练。 建立模型的部分比较主观。Adobe Firefly 是其 GenAI 模型组。 它增强了现有产品的使用案例,为其注入了新的自动化层次,并消除了内容创建的障碍。

Figma

Figma 是下一代数字设计平台。 Adobe 计划收购这家公司,为其已经十分丰富的工具包注入更多价值。 欧盟委员会已经以竞争问题为由对这项交易进行了反驳,但 Adobe 正在对这些问题做出回应,并努力推动这项交易的完成。 理想情况下,这将在明年某个时候实现。

数字媒体 – 创意云

创意云在本季度表现强劲。 该公司上个月确实提高了这里的定价,但增长是由付费订阅驱动的。 加息带来的大部分好处尚未实现。

新的 GenAI 产品集成使客户能够跟上消费者对喜爱的品牌内容日益增长的需求。 这些集成正在减少摩擦,大大加快内容创建速度,以满足企业需求。 在图像、设计、视频和 3D 方面,Creative Cloud + Firefly 正在加速赢得大中型客户。

在内容需求增加的同时,GenStudio 是 Adobe 的另一个重要产品。 这基本上是 Adobe express 的升级版,是其端到端内容创建产品。 GenStudio 以 GenAI 为基础,实现了从 “构思到交付 “的自动化创作。 自动化可以释放出更大的能力,创造出更多的内容。

  • 德勤会计师事务所和百事可乐是本季度的亮点,同时该细分市场的净增用户数量也创下了新纪录。

本季度,Firefly 为 Creative Cloud 推出了 3 款新模型,包括 Firefly 矢量模型。 根据投资者提供的资料,矢量模型是 GenAI 的第一个模型,可以将文本转化为 “令人惊叹的矢量艺术品,如图标甚至整个场景”。 有很多文本到图像的模型,但这个模型应该更深入一些。 作为一个重要的旁观者,它正在增加 GenAI 信用包,以便从新的使用增长中获利。

  • 尽管市场普遍走强,但新兴市场表现更为突出。
  • Frame.io(基于视频的创作与协作)在 2023 年创下了净增年收入的新纪录。

数字媒体 – 文件云

Adobe Acrobat for Web 的月活跃用户数量同比增长了 70%。 此外,PDF 协作链接共享的年同比 “激增 “了 400%。 得益于 Liquid Mode,Acrobat Mobile 的用户达到了 1 亿。 Liquid Mode 是一款由人工智能驱动的工具,可自动修改基于网络的 PDF,以便于移动查看。

  • 将 Acrobat 与所有 Adobe Express 工作流程集成,将强大的艺术内容创作与 PDF 格式化相结合。
  • 该部门在本季度赢得了美国银行、退伍军人事务部、万事达卡和州立农场等新客户。
  • 用于文档云的 GenAI 工具正处于内测阶段。

数字体验

正如我们在之前的文章中所介绍的,Adobe Analytics 是消费者消费数据的首选提供商。 报告显示,假日周末同比增长 7.5%,与预期的增长 5.5%相比非常理想。 这正是体验云蓬勃发展的地方。 如果消费者希望花更多的钱,品牌就会有更大的动力去优化每一次互动,使每个接触点的收益最大化。 这就是这个套件的作用。 它的实时CDP为公司提供了一个整体的、端到端的控制面板,以近乎无限的规模显示个人客户的互动情况。

Adobe 体验平台(AEP)是其产品捆绑包,将体验云的所有功能整合在一起。 与其他软件平台一样,该平台可以推动供应商整合并节约成本,这一功能使其在当今市场环境中蓬勃发展。 AEP 首个季度的新业务净收入达到 1 亿美元。 它的全部业务账面价值仅为 7 亿美元,因此这一成就非常引人注目。 总体而言,AEP 和本地应用程序业务同比增长了 60%。 可口可乐、Vanguard、万豪和联合利华都是该部门在本季度赢得的大客户。

我的看法

这是一款非常乏味且性能高度稳定的产品。 它是创意软件领域的巨人,也是客户关系管理领域的巨头。 如果从历史上看,令人失望的年度指引很可能会在 2024 年全年上调。 总之,这是一家精英企业的精美季度。 我说的足够详细了。

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