Stock Market Nerd——美聯儲聲明與鮑威爾新聞發佈會——2024年3月23日
利率政策更新：
- 聯邦基金利率維持在 %-5.5% 不變;該決定獲得一致通過。
- 美聯儲仍希望在降息前獲得更多通脹率回落至 2% 的證據。 儘管如此，美聯儲仍預計 2024 年將降息 3 次（因此它相信證據會出現）。
- 與上次會議相比，認為將降息 3 次以上的美聯儲官員人數減少。 2024 年的利率預測區間從 %-4.9%升至 4.6-5. %-5.1%。
- 美聯儲現在認為 2025 年將降息 3 次，而之前為 4 次，2026 年降至 3.1%。
- 中性利率為 2.6%，而之前為 2.5%。
通貨膨脹（2%的目標不變;取得更大進展;需要取得更大進展）：
- 2024年核心 PCE 預計為 2.6%，而之前為 2.4%，2 月份為 2.8%。
- 2025年核心 PCE 預測值為 2.2%，保持不變。 聯儲認為核心區將在 2026 年達到目標。
- Poor January inflation data was likely seasonal. Poor February data did not alter the Fed’s opinion on seeing a clear, yet “bumpy” path to 2% inflation. If this poor data persists, that would change things.
- 到 2023 年，通貨緊縮的強勁勢頭將使他們有足夠的時間拭目以待。 年初至今的通脹率並未增加或消除人們對通脹率達到 2% 的信心。
- 長期通脹預期依然保持穩定。
- 鮑威爾認為，實時市場租金通縮最終會轉化為美聯儲滯後租金指標的通縮。
就業資料：
- 圍繞就業增長的語言有所改善。
- 工資通縮跡象明顯;勞動力供應稀缺狀況有所改善，但仍需取得更大進展。
- 現在認為今年的失業率為 4.0%，而之前為 4.1%（目前為 3.9%）。
產出數據：
- 美聯儲官員將 2024 年國內生產總值預測從 1.4% 大幅上調至 2.1%。
- 限制性政策影響了對利率敏感的行業和固定商業投資水準。
資產負債表：
“我們討論了放緩證券持有量下降速度的問題。 目前還沒有做出決定，但普遍的感覺是，在相當短的時間內放緩資產負債表的縮減步伐將是合適的」。 – 鮑威爾
- 鮑威爾將貨幣市場儲備作為其放緩被動量化寬鬆的信號。
- 美聯儲希望有一個 「儲備緩衝」 而不是盡可能地降低儲備水準。 不想重蹈 2019 年的覆轍，走得太遠，不得不轉回量化寬鬆。
- 隨著時間的推移，資產負債表將 「主要 」是國債。 雖然仍然還會持有一些 MBS。
在 1 月和 2 月的通膨數據公佈後，這次新聞發佈會和聲明坦率地說比我預期的更加鴿派。
本周更多數據
- 首次申請失業救濟人數為 210,000 人，預期為 212,00 人。 相比之下，上次報告的數位為 212 000。
- 3 月份費城聯儲製造業指數為 3.2，預期為 -2.6。 而上個月為 5.2。
- 3 月份製造業採購經理人指數 （PMI） 為 52.5，預期為 51.8。 相比之下，上一份報告的數據為 52.2。
- 3 月份服務業採購經理人指數為 51.7，預期為 52。 而上個月為 52.3。
- 2 月份成屋銷售 438 萬套，預期 395 萬套。
- 美國 2 月份領先指數月率為 0.1%，預期為 -0.1%，上次報告為 -0.4%。
- 3 月份標普全球綜合採購經理人指數（PMI）為 52.2，符合預期。 而上個月為52.5。
