Stock Market Nerd宏觀 – 2024 年 4 月 06 日

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Stock Market Nerd宏觀 – 2024 年 4 月 06 日

產出數據:

  • 3 月份的製造業採購經理人指數(PMI)為 51.9。 而預期為52.5,上月為52.2。
  • 美國供應管理協會(ISM)3 月份製造業採購經理人指數為 50.3。 而預期為 48.5,上月為 47.8。
  • 3 月份標普全球綜合採購經理人指數(PMI)為 52.1,符合預期。 而上個月為52.5。
  • 服務業採購經理人指數為51.7,符合預期。 而上個月為 52.3。
  • 3 月份的 ISM 非製造業採購經理人指數為 51.4。 而預期為52.8,上月為52.6。

消費與就業數據:

  • 3 月份的 ISM 非製造業就業指數為 48.5。 而預期為 49,上月為 48。
  • 3 月份 ADP 非農就業人數變化為 18.4 萬人。 這一數位大大超過了預期的14.8萬,而上個月為15.5萬。
  • 首次申請失業救濟人數為 221,000 人,預期為 213,000 人。 而上個月為212,000人。
  • JOLT 2 月份的職位空缺為 875.6 萬個,基本符合預期。
  • 3 月份非農就業人數為 303,000 人,預期為 212,000 人。 而上個月的數位為27萬。
  • 3 月份的工作力參與率為 62.7%。 而預期為 62.6%,上月為 62.5%。
  • 3 月份私人非農就業人數為23.2萬人。 相比之下,預期為160,000人,上月為207,000人。
  • 失業率為 3.8%,預期為 3.9%。 這比上個月的 3.9% 有所下降。

通貨膨脹數據:

  • 3 月份的 ISM 製造業價格指數為 55.8。 而預期為53.3,上月為52.5。
  • 3 月份平均小時工資按月增長 0.3%,符合預期。 而上個月的增長率為 0.2%。

我仍然認為首次降息會在 6 月或 9 月,而且我仍然不會太在意降息的發生。 以我多年的眼光來看,首次降息推遲幾個月正是我想利用的市場波動。 只要通脹不捲土重來,2024 年就有可能進行降息。 我認為通脹重新急劇加速並不現實。 學者們會對每一個小數據點做出反應,宏觀進展會時好時壞,通貨緊縮仍將是非線性的。 但是? 實現軟著陸或溫和衰退(溫和到足以讓結構性增長者在貼現率和資本成本下降時保持增長)的要素仍然存在。

政府和兼職招聘掩蓋了就業崗位的增加。 隨著供應鏈的復甦,國內生產總值的糖衣炮彈將在下半年逐漸消失。 從任何實時指標來看,住房通貨緊縮都是顯而易見的。 美聯儲通脹讀數中滯後的住房指標是支撐通脹遠高於其目標的專案。 這些滯後指標最終將反映在當前的數據上。 鮑威爾在最近的新聞發佈會上就明確表示了這一點。 這些都是採取更寬鬆貨幣政策所需的要素;這些要素在我看來仍然牢固確立。

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