SoFi (SOFI) – 首席執行官訪談 – 2024 年 3 月 23 日

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SoFi (SOFI) – 首席執行官訪談 – 2024 年 3 月 23 日

首席執行官 Anthony Noto 上周接受了 Cramer’s Mad Money 的採訪。 我通常不太關注這些,但可轉換票據的發行是主題。 考慮到圍繞這些交易的種種困惑,Noto提供了一些必要的解釋資訊,對此我將簡要介紹一下。

總的來說,我就此事(可轉換票據的發行)發表的評論是完全準確的…… 但有一條除外。 通過計算,我認為可轉換票據的發行對每股有形賬麵價值 (TBV) 的總體影響是中性的。 所以, 這些交易實際上將每股TBV提高了%-10%。 通過使用權益項目來減少可兌換票據的負債,TBV增值得以實現。 TBV等於有形資產減去有形負債。 可轉換票據的折扣越大,TBV 的提升就越大。 而SoFi的可轉換票據的折扣一直在縮水,因此Noto想趁機抓住機會。 我本來就對這一消息持積極態度。 這次更新讓我的態度變得更加積極。

除此以外,Noto還明確指出,通過發行新票據 「再融資其他更昂貴的債務」,意味著只需償還 5 億美元利率為 7% 的債務。 這樣每年可節省利息支出 4000 萬美元至 6000 萬美元。 如前一篇文章所述,利息的節省意味著交易的稀釋不會導致盈利能力的嚴重削弱。 這將使稀釋後的每股收益減少了不到一便士。

值得注意的是,雖然Noto重申了1月份提出的業績指引意見,但此次發行完全不是為了應對貸款帳簿健康情況的惡化而做出的舉措。 我們現在基本上已經度過了的第一財季,這意味著下個月財務報告時業績低於季度指引的風險非常非常低。

除此消息外,Galileo 還增加了 「先買後付」功能,可以將未償還的信用卡債務轉化為一種信貸工具。

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