Meta Platforms（META）–2024 年 4 月 06 日看漲說明和一些評論
傑富瑞（Jefferies）本周發佈了一份關於Meta的報告。 其中，該公司討論了 Meta 十年來廣告收入首次超過亞馬遜的情況。 一段時間以來，亞馬遜的廣告業務一直保持著 20% 以上的增長速度。 市場對2024年的預期是同比增長22.4%。 廣告業務佔 Meta 全部業務的 97%。 分析師預計 2024 年的同比總增長率僅為 17.5%。 所以， 如果傑富瑞的判斷是正確的（我們拭目以待），那麼 Meta 公司的營收將會有非常爆炸性的增長。 這些收入增長幾乎肯定會與利潤增長同時出現。
Meta 現在已經從低點上漲了 5 倍，但我仍然沒有減倉。 在股價爆炸性上漲的同時，預期也從谷底爆炸性增長。 Meta 目前的股價為每股 530 美元，遠期收益為 26 倍，預計每股收益年增長率為 35%。 這些 EPS 估計值也在繼續上升（年初至今又上升了 15%），我預計這種情況還會繼續。
由於廣告因素帶來的收入逆風消失了，因此很難建立類似 Reels 收入中性的模型。 WhatsApp 貨幣化及其 GenAI 嘗試的影響和時機也很難建模。 從宏觀角度類比廣告需求和通過裁員削減成本都比較簡單，但如前所述的這些其他專案也很重要。 這一現實，再加上飆升的估值和 Meta 公司的良好業績記錄，都讓我相信，它在 2024 年的收益會比 20 美元更好。 我相信，分析師對該業務盈利能力的建模仍然落後。 即使我錯了，預計Meta未來兩年的複合收益率也將達到25%。 對我來說，1 倍的PEG比率，在沒有任何上升空間的情況下，就已經足夠了。 我無意減持，即使我坐擁巨額利潤，即使 Meta 佔我總持股的 13%。
