Datadog (DDOG) – 財報回顧 – 2024 年 5 月 7 日

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Datadog (DDOG) – 財報回顧 – 2024 年 5 月 7 日

Datadog 是數據觀測(可觀察性)領域的主導企業。 可觀察性是指監控整個軟體生態系統以跟蹤問題、漏洞和性能的做法。 該領域的其他參與者包括超大規模公司如 Splunk、Elastic、CrowdStrike(通過收購 Humio)等。 Datadog 將其可觀察性細分為 3 個較小的領域:基礎設施監控、日誌管理和應用性能監控 (APM)。

基礎設施監控:提供伺服器和網路等資產的整體檢視。 它可以自動收集流量和總體使用方式。 這意味著它可以更迅速地修復和發現基礎設施問題。

日誌(或事件記錄)管理:管理整個基礎設施中發生的 「帶有時間戳的事件記錄」。 這也有助於更快地修復問題和優化性能。 這些日誌在基礎設施監控和其他用例中進行整理和利用,以識別客戶服務問題等。 日誌管理包括日誌數據的收集、維護和利用。 該產品通常支援基礎設施監控,但兩者之間有一個關鍵區別。 日誌管理處理基於事件的數據,而基礎架構監控(顧名思義)處理基於基礎架構的指標。

應用程式性能監控(APM):跟蹤應用程式性能並發現/優先解決性能問題。

這三類產品密切相關。

由於 Datadog 已經在處理網路可行性問題,因此安全問題是一個非常重要的增長點。 例如,雲基礎設施許可權管理(CIEM)等產品可確保嚴格的身份控制和最低訪問許可權。 這裡有很多競爭者,但 Datadog 並不遜色。 CIEM 可降低雲環境中身份攻擊的風險。 其安全資訊和事件管理(SIEM)產品支援「用於安全調查的長期數據日誌可視化」。

“在 Datadog,我們專注於幫助客戶觀察、保護其複雜系統並採取相應措施”。 – 聯合創始人/首席執行官 Oliver Pomel

需求

  • 收入超出預期 3.3%,超出指引目標 3.7%。
  • 帳單收入低於預期 0.8%。 它並不對訂單量做出業績指引,因為該指標與交易完成的時間挂鉤。 它告訴投資者關注收入和年度經常性收入(ARR)–就像許多其他軟體公司所做的那樣。
    • 這是自 2021 年第四季度以來凈新年度註冊資源最高的一個季度。
  • 由於 Datadog 不再享受之前併購帶來的無機增長貢獻,本季度客戶增長速度放緩至年同比 10%,而上一季度為年同比 18%。
  • 毛收入保持率 (GRR) 保持在 90% 左右。 98%-99%最好; 95%也可以。 就在這個範圍內。

Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases

盈利能力和獲利率

  • 息稅前盈利(EBIT)超出預期 25.7%,超出指引值 26.2%。
    • 由於加快了招聘步伐以支援增長,運營支出(OpEx)同比增長了14%。
  • 每股盈利 0.34 美元,超出預期 0.10 美元,與預期相同。
  • 美國通用會計準則每股收益0.04美元,超出預期0.08美元。
  • 比預期的FCF高出18%。

毛利率為83.3%,季度為83.4%,年同比為80.5%。 雲計算成本效益推動了這一擴張。 規模經濟和更好的超級分銷商議價能力可能是成本效益的兩個來源。

Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases

資產負債表

  • 28 億美元現金及等價物。
  • 沒有傳統債務。
  • 7.43 億美元的可轉換優先票據。
  • 稀釋股份數同比增長 11.4%; 基本股份數同比增長 3.9%。

指引與估值

“我們的指引思想保持不變。 需要提醒的是,我們的指導是基於最近幾個月觀察到的趨勢,然後 對這些增長趨勢採取保守的態度 ” – 首席財務官David Obstler

  • 將年度收入指引上調 1.4%,超出預期 0.6%。
  • 將息稅前盈利(EBIT)指引性目標上調 9.2%,超出預期 8.3%。
    • 儘管今年通過恢復 DASH 用戶大會增加了 1,100 萬美元的運營支出。
  • 將 1.41 美元的每股收益指引上調 0.13 美元,超出預期 0.05 美元。
  • 第二季度的指引意見全面領先。

Datadog 2024 年盈利為 70 倍,預計盈利年增長率為 13%。 由於公司加快了增長支出,其獲利率將逐年下降(由於謹慎起見,公司去年的利潤過高)。 2025 年及以後,利潤增長將有所改善。

電話會及發佈會亮點

The Platform Play:

Datadog 在完善其可觀察性套件方面做得很好,超越了最初的雲監控領域。 在日誌管理、APM、雲安全和軟體交付方面,它正日益成為強大的供應商整合者和客戶的效率倍增器。 它使客戶能夠全面了解數據、應用程式性能和基礎設施,並深入瞭解如何優化企業的每個部分。 這方面的證據顯而易見:

現在,10% 的客戶擁有 8 種或更多產品,而去年同期為 7% …… 推動這一進步的不僅僅是三頭可觀測產品核心。 從 2020 年到 2022 年,該公司推出的 12 種產品目前佔總銷售額的 11%,而其新的資料庫監控工具則迅速達到總銷售額的 1%。 本季度,其不可觀測工具的年度經常性收入(ARR)超過了2億美元。 供應商整合的步伐不斷加快,這有利於 Datadog 等平臺。

第一季度的成功與宏觀背景

與第四季度相比,第一季度的使用量增長加快,而從本季度至今,第二季度的使用量增長速度比一年前更快。 現在,它又回到了它認為更正常的使用模式。 預算審查並沒有消失,但隨著雲優化力度的減弱,預算審查也在適度減弱。

產品創新與人工智慧:

Bits AI 在本季度廣泛發佈。 這就為事件回應管理人員提供了自動整理的摘要。 它還根據這一強有力的背景提出了建議的行動方案。

Datadog 平臺內的人工智慧集成允許客戶將其第一方數據直接放入其生態系統,以提升模型和應用程式的創建。 目前,已有 2,000 家客戶使用了其中一個或多個集成。

雲服務管理方面的重大發佈是其事件管理產品。 該產品對雲事件和警報進行優先排序和分級,以消除誤報(節省大量成本),並更快地修復緊迫問題。 這與 Bits AI 相得益彰,因為 Bits AI 可以策劃報告,而事件管理則可以告訴您需要關注哪些報告。 這將以完全自動化的方式進行,並採取補救措施。 在事件管理、Watchdog(其人工智慧驅動的基礎設施監控平臺)和工作流自動化工具之間,Datadog 對其人工智慧運營套件的端到端性能充滿信心。

在日誌管理方面,它增加了錯誤跟蹤工具,將 「數以百萬計的錯誤 」合併成一個綜合問題清單。 它還增加了全文搜索功能,使查詢功能更加強大。 最後,Flex Logs 的早期表現非常出色。 需要提醒的是,這是其存儲和保留大批量logs的經濟有效手段。 它們的價格為每年每 100 萬次 0.60 美元,可將存儲和查詢成本分開。 這使其成為長期數據存儲和監管合規的理想選擇。 利用 Flex Logs,存儲和計算可以並行、獨立的方式進行擴展。 Datadog 的這種分離為客戶帶來了更多的數據可擴充性、定製化和成本優化。 相反,從彈性日誌進行查詢的速度比 Datadog 的標準日誌層慢。 因此,Flex 日誌更適合處理優先順序較低的數據。 到目前為止,人們對這款產品的興趣非常濃厚,因為它還未完全推出,ARR 就已突破 1000 萬美元。

更多產品新聞:

  • 推出移動應用程式測試,在遠端設備上進行無代碼考試。
  • 在其雲成本管理工具中添加了谷歌雲。 現在,該公司的所有超大規模都採用了該產品,從而能夠更好地為用戶優化雲消費。

贏得的合作:

  • 與一家在線雜貨商簽訂了為期 3 年、價值 7 位數的擴展協定,使客戶的產品使用量從 7 種增加到 14 種。 這一合作包括其較新的雲安全工具。
  • 與一家醫療設備公司簽訂了價值7位數的擴展協定。 其日誌管理解決方案已成為瓶頸,部門間溝通不暢,成本飆升。 它增加了 9 個 Datadog 產品,並取代了 4 個點解決方案。
  • 為一家領先的運動服裝公司提供了 4 點解決方案。 該公司預計每年可節省數百萬運營支出。

GenAI 貨幣化:

Datadog 被問及如何才能獲得比現在更多的 GenAI 盈利。 領導層提醒我們,下一代人工智慧公司現在占其業務的 3.5%,而季度/季度為 3%,但分析師們想知道為什麼它沒有獲得 Azure 式的增長提升。 這種解釋與我們在其他報告中提到的情況如出一轍。 GenAI 貨幣化的第一波浪潮就在當前的晶片和伺服器熱潮中。 培訓集群有助於超級分頻器的增長,但不支援 Datadog 的使用。 相反,應用程式的創建將為 Datadog 的 GenAI 收入提供動力。 與 GenAI 硬體相比,應用程式創建還處於起步階段。 基礎正在奠定。

最後說明:

Datadog 總裁 Amit Agarwal 將於今年年底卸任。 他將加入 DDOG 董事會。

觀點

這是被市場先生懲罰的又一份出色的財務報告。 為什麼呢? 可能是由於定單未達標,分析師可能希望提高指引價。 這是一個昂貴的標的,讓它至今無法進入我認為的精英公司行列。 昂貴意味著要成為「成功的財務季度」的標準會更高。 這份財務報告中沒有任何令人擔憂的內容,而且該團隊還告訴大家,指引意見過於保守(一向如此)。 只是不好的市場反應…… 而並非不好的季度財報,也沒有什麼好恐慌的。

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