波音 （BA） – 清理門戶 – 2024 年 3 月 30 日
波音公司的負面頭條最近頻頻出現。 接二連三的病毒性硬體問題導致首席執行官戴夫-卡爾霍恩（Dave Calhoun）於 2024 年卸任，董事會也隨之大換血。 對於那些不知道的人來說，早在 2019 年，波音曾是我最大的倉位，那時我還沒有開始這份獨立分析師的全職工作。 吸引我的是其供應受限的全球雙頭壟斷、大量的積壓事務以及美國政府對保持其生存和成功的承諾。 我被他們的勝算所迷住了。 但波音仍然需要將這些勝算實踐。 飛機問題並不完全是波音公司的錯。 但是無論如何，當你將工作分拆外包給第三方供應商時，你就有責任確保這些部件是完美的。 當你依靠航空公司來維護飛機時，你很容易被他們的員工的錯誤所影響，並因此受到指責。 公平嗎？ 也許不。 不過，這其中也有很多責任。
一個接一個的失誤把我從原來的波音股東的隊伍中推了出來，Calhoun的聘用是最後一根稻草。 為什麼呢？ 令人難以置信的是，波音公司 5 年前的 「資訊交換所 」想法就是從現有董事會中聘用一位新首席執行官。 這不是一個新的開始…… 這是給公眾的一記耳光。 因此，目前出現的問題也就不足為奇了。 這次他們需要真正清理門戶。 他們需要為一流的外部人才買單。 他們需要將工作重點進一步轉向對品質的癡迷，而不是對成本優化的癡迷。 然後呢？ 他們可能需要縱向整合更多的飛機維護工作，以確保一切都做得盡善盡美。 無論如何，他們都會受到指責，所以還不如把潛在的風險交還給自己控制。 如果這些措施的費用太高怎麼辦？ 那就出售/分拆國防或政府服務業務，以完成任務。 空中客車公司似乎沒有這些問題，而且他們的飛機在價格上與波音公司有競爭力。
波音公司已經證明，它無法在保持穩健、安全和一致的供應鏈的同時優化股東價值。 公共安全牢牢掌握在他們手中，波音公司需要做出一些代價高昂的決定，以安撫監管機構，使他們不再成為眾矢之的。 這就是為什麼我沒有興趣重新成為它們的股東。
