SaltLight Capital: 英伟达 ($NVDA) 投资案例
在 2025 年第一季度的投资者信中，SaltLight 资本管理公司概述了他们在英伟达公司（NVDA）估值大幅回调后对其进行的战略调整。 SaltLight 公司以着眼于 2030 年的长远发展而闻名，该公司将英伟达作为其数十年的人工智能理论的基石投资。 该基金运用 Bayesian 思维不断更新其投资假设，其英伟达持仓是对近期市场波动期间出现的引人注目的估值机会做出的 “谨慎而坚定”的回应。
投资亮点：英伟达公司 ($NVDA)
业务概览
- 人工智能优化硬件和基础设施的领先提供商
- 企业采用人工智能浪潮的主要受益者
- 在人工智能数据中心基础设施领域占据主导地位
- 从传统 “傻瓜”软件向智能应用过渡的关键推动因素
市场定位
- 云服务提供商的重要基础设施提供商，他们在人工智能资本支出方面的投资高达数十亿美元
- 云迁移或内部人工智能基础设施投资的企业决策受益者
- 对于建设专门的人工智能优化数据中心的超大型企业来说，这是唯一现实的选择
- 有能力从人工智能代理的广泛应用中获取价值
业绩分析
- 技术领先：
- 与上一代 Hopper 相比，Blackwell 系列的推理性能提高了 30 倍
- 硬件进步有望推动新一轮人工智能产品发布浪潮
- 企业级人工智能代理部署的关键基础设施
- 市场时机：
- 在估值修正期间收购，尽管基本面强劲
- 在预期的人工智能热情回潮之前定位
- 在“关税暴躁”的市场混乱期进行战略重建
增长赛道
- 随着智能融入所有软件应用程序，人工智能将带来数十年的转型机遇
- 企业向人工智能优化基础设施迁移创造持续需求
- 代表未来增长方向的机器人应用
- 人工智能代理带来的应用程序接口使用爆炸式增长，推动了基础设施利用率的提高
市场动态与机遇
- 云提供商寻求将大量人工智能基础设施投资货币化
- 企业采用人工智能代理推动了对专用硬件的需求
- 对于需要内部部署人工智能基础设施的公司来说，替代方案有限
- 随着人工智能设备和应用的普及，升级周期也随之延长
投资论文验证
- SaltLight 的内部人工智能代理实施展示了高投资回报率和生产率收益
- 所有云提供商都发布了人工智能代理 SDK，推动了基础设施使用率的提高
- 企业采用方面的障碍为 NVIDIA 驱动的解决方案创造了机遇
- 基金自身的经验证实，人工智能的可变成本仍低于同等人力成本
风险
- 半导体行业的周期性
- 定制人工智能芯片的潜在竞争
- 围绕人工智能基础设施集中的监管问题
- 下一代产品开发的执行风险
战略定位
- 尽管偏爱人工智能软件，但仍是更广泛的人工智能基础设施论述的一部分
- 代表基础设施层对人工智能转型的投资
- 与基金对应用层面的机会的关注相辅相成
- 为预期的市场热情复苏做好准备
SaltLight Capital Management 将英伟达视为数十年的人工智能转型中的战略基础设施，强调该公司在推动企业采用人工智能和向智能软件应用过渡方面的关键作用。 他们谨慎而坚定的重新建仓反映了英伟达作为人工智能基础设施建设周期主要受益者的信心。
