2025 年第三季度 MAG7 财报综述
被称为 “MAG7 “的美国七大科技巨头–微软、苹果、Alphabet（谷歌）、Meta（脸书）、亚马逊、英伟达（Nvidia）和特斯拉–发布了 2025 年第三季度的财报，时间跨度为 7 月至 9 月。 该集团的表现继续决定着科技行业和整个股票市场的走向。
大多数报告都是在本周发布的，其中 Alphabet 和 Meta 的规模和增长尤为引人关注，而特斯拉则在上周发布了报告。 这些结果共同捕捉到了 2025 年的主导主题：人工智能在各业务领域的加速融合、对云基础设施的强劲需求、数字广告的稳步复苏，以及在全球经济不确定的情况下消费者选择性的恢复力。
苹果 ($AAPL) – 2025 年第三季度（第四财季）业绩概要
苹果公司公布了创纪录的 9 月财季业绩，第四财季营收创公司历史最高纪录。 总收入达到 1,025 亿美元，同比增长 8%，反映了其硬件和服务生态系统的广泛增长。
摊薄后每股收益为 1.85 美元，调整后同比增长约 13%。 苹果公司指出，去年同期包含了一个一次性税收项目，从而夸大了按照美国通用会计准则计算的明显增长。
分部业绩：
- 由于 iPhone 17 系列需求强劲，iPhone收入增长 6%，达到 490 亿美元，创下 9 月份的新纪录。
- 在 App Store、Apple Music、iCloud 和其他订阅服务的推动下，服务营收攀升 15%，达到 288 亿美元，创历史新高。
- Mac营收增至 87.3 亿美元（去年同期为 77.4 亿美元），iPad营收为 69.5 亿美元（基本持平），可穿戴设备、家居及配件营收为 90.1 亿美元（也持平）。
苹果公司以创纪录的服务盈利能力和稳定的设备发展势头结束了本财年，彰显了其硬件加订阅的整合模式在进入 2026 财年后的韧性。
亚马逊 ($AMZN) – 2025 年第三季度大事记
报告显示，亚马逊在本季度又实现了稳健扩张，净销售额达到 1802 亿美元，同比增长 13%（按固定汇率计算增长 12%）。 电子商务、云计算和广告业务均有广泛增长。
分部成果：
- 北美销售额增长 11%，达到 1,063 亿美元。
- 国际销售额增长 14%，达到 409 亿美元（按固定汇率计算增长 10%）。
- 亚马逊网络服务（AWS）的收入猛增 20%，达到 330 亿美元，随着企业扩大云计算和人工智能工作负载而重获增长势头。
净利润达到 212 亿美元（每股收益 1.95 美元），而去年同期为 153 亿美元（每股收益 1.43 美元），增长了 39%，部分原因是 Anthropic 投资获得了 95 亿美元的估值收益。 广告收入增长 24%，达到 177 亿美元，反映了亚马逊电子商务和流媒体平台的强劲需求。
营业收入为 174 亿美元，在 25 亿美元的联邦贸易委员会和解金和 18 亿美元的遣散费用之后，同比基本持平。 如果不包括这些项目，调整后的营业收入将达到约 217 亿美元，表明利润率有所扩大。
亚马逊报告称，Prime 参与度创历史新高，并在节假日前迅速改善了物流。 总体而言，第三季度的零售、云计算和广告引擎表现出均衡的增长势头，为年底的多元化增长奠定了基础。
Alphabet ($GOOG) – 2025 年第三季度要闻
Alphabet 在本季度首次实现了超过 1000 亿美元的业绩，突显了其在搜索、云计算和 YouTube 方面的强劲表现。
财务状况
- 收入为 1,023 亿美元，同比增长 16%（按固定汇率计算增长 15%）。
- 净收入增长 33%，达到 349.8 亿美元，摊薄后每股收益为 2.87 美元（比 2.12 美元增长 35%）。
- 营业收入共计 312 亿美元（利润率为 30.5%）。 如果不计欧盟委员会 35 亿美元的罚款，营业收入将同比增长 22%，调整后利润率接近 34%。
分部业绩：
- 谷歌服务（搜索、YouTube、安卓/Play、硬件）收入为 871 亿美元，同比增长 14%。
- 谷歌云收入猛增 34%，达到 152 亿美元，营业收入达 36 亿美元，证明了其持续盈利能力。
- 其他投注收入为 3.44 亿美元（去年同期为 3.88 亿美元）。
Alphabet 还从投资收益中获得了 128 亿美元的其他收入。 首席执行官桑达尔-皮查伊（Sundar Pichai）称这是 “我们第一个千亿美元的季度”，并称人工智能和基础设施投资是增长的主要动力。
Meta Platforms ($META) – 2025 年第三季度要闻
尽管巨额税费影响了报告收益，但 Meta Platforms 在另一个季度实现了强劲的收入增长。
财务状况
- 在数字广告的带动下，收入达到 512.4 亿美元，同比增长 26%（按固定汇率计算增长 25%）。
- 广告收入共计 500.8 亿美元（增长 26%）。
- 由于人工智能和 Reality Labs 的投资，总成本和费用上升了 32%，达到 307.1 亿美元。
- 营业收入增长 18%，达到 205.4 亿美元，利润率为 40%（去年同期为 43%）。
美国通用会计准则净利润为 27.1 亿美元（每股收益 1.05 美元），同比下降 83%，原因是与美国税法变化相关的 159.3 亿美元非现金税费支出。 如果不考虑这一点，净收入将达到 186.4 亿美元，每股收益为 7.25 美元。
用户和细分市场指标：Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger 的家庭日活跃人数达到 35.4 亿（同比增长 8%）。 广告展示量增长了 14%，每条广告的平均价格增长了 10%。 应用程序家族部门的收入为 507.7 亿美元，营业收入为 249.7 亿美元；Reality Labs 的收入猛增 74%，达到 4.7 亿美元，但亏损 44.3 亿美元。
用于人工智能和数据中心扩建的资本支出共计 193.7 亿美元，其中 45 亿美元返还给了股东。 首席执行官马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）将其描述为 “对我们的业务和社区来说都是一个强劲的季度”，并强调了人工智能驱动的产品和硬件方面的进展。
微软 ($MSFT) – 2025 年第三季度（2026 财年第一季度）业绩概要
在云计算和人工智能解决方案需求的推动下，微软 7-9 月季度业绩增长加速。 收入增长 18%，达到 777 亿美元，是近年来增长最快的公司之一。
营业收入攀升 24%，达到 380 亿美元（利润率为 49%）。 美国通用会计准则净收入为 277 亿美元（+12%），每股收益为 3.72 美元（+13%）。 剔除与 OpenAI 股份相关的损失，调整后净收入为 308 亿美元，每股收益为 4.13 美元（分别增长 22% 和 23%），反映出强劲的核心盈利能力。
业务部门：
- 微软云收入增长 26%，达到 491 亿美元，其中 Azure 增长 40%。
- 生产力与业务流程（Office、LinkedIn、Dynamics）增长 17%，达到 330 亿美元。
- 智能云增长 28%，达到 309 亿美元。
- 由于个人电脑市场趋于稳定，个人电脑业务增长了 4%，达到 138 亿美元。
微软向股东返还了 107 亿美元，并称本季度是 “2026 财年的强劲开端”，凸显了云计算和人工智能货币化的持续势头。
特斯拉 ($TSLA) – 2025 年第三季度要闻
特斯拉实现了创纪录的收入和汽车交付量，但面临着定价和成本压力带来的利润压缩。 在 497,000 辆汽车交付量（同比增长 27%）的推动下，总收入同比增长 12%，达到 281 亿美元，创历史新高。
分部成果：
- 汽车业务收入为 212 亿美元（+6%），降价抵消了销量的增长。
- 发电与储能业务增长 44%，达到 34 亿美元，发电量达到创纪录的 12.5 千兆瓦时。
- 服务和其他增加了 25%，达到 35 亿美元。
营业收入下降 40%，降至 16 亿美元（利润率为 5.8%，去年同期为 10.8%）。 美国通用会计准则净收入下降 37%，为 13.7 亿美元（每股收益 0.39 美元），调整后每股收益为 0.50 美元。 特斯拉将业绩下滑归因于运营成本上升、监管信贷收入减少以及包括 Cybertruck 在内的新车型发布费用。
现金流保持强劲：运营现金流 62 亿美元，自由现金流近 40 亿美元，使现金和投资达到 416 亿美元。 特斯拉强调了在能源存储、汽车量产和机器人出租车测试方面取得的进展，并强调尽管面临短期利润率压力，但仍要长期关注人工智能和自动化。
英伟达 ($NVDA) – 2025 年第三季度（2026 财年第二季度）亮点
英伟达最近一个季度（2025 年 5 月至 7 月）反映出全球人工智能投资激增带来的非凡势头。 收入同比飙升 56%，达到 467 亿美元，再创历史新高，而数据中心几乎拉动了所有的增长。
主要指标
- 数据中心收入达到 411 亿美元（占总收入的 90%），因人工智能芯片需求而强劲增长。
- 博彩业带来了 43 亿美元的收入，同比保持稳定。
- 美国通用会计准则净收入为 264 亿美元（+59%），每股收益为 1.08 美元（+61%）。 非美国通用会计准则每股收益为 1.05 美元（+54%）。
- 营业收入增长 53%，达到 284 亿美元；毛利率增至 72.4%。
Nvidia 表示，其下一代 “Blackwell “芯片继续供不应求，数据中心销售额连续增长 17%。 公司在 2026 财年上半年向股东返还了 243 亿美元，并授权再回购 600 亿美元，这表明公司对人工智能驱动的持续增长充满信心。
总体而言，2025 年第三季度的 MAG7 显示，美国大市值科技公司在盈利能力和人工智能应用方面继续占据主导地位。 虽然宏观压力和监管成本依然存在，但集团的综合业绩加强了其在全球创新和市场领导地位方面的核心作用，迈向 2026 年。
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