迈克尔-伯里 – 投资组合最新情况 – 2025 年第一季度
迈克尔-伯里（Michael Burry）是著名的投资家，他曾预测了 2008 年的房地产崩盘，并经营着 Scion 资产管理公司。 Burry 以逆向押注和敏锐的宏观判断著称，他几乎退出了所有多头头寸，只保留了一个，并启动了一系列激进的看跌期权，包括针对他之前持有的股票。 简而言之，Burry又开始做他的成名作：做空。 以下是他最新定位的详细情况：
资料来源：SEC Filings
雅诗兰黛（$EL）——双倍下注
截至 2025 年第一季度，雅诗兰黛（Estée Lauder）（$EL）是 Michael Burry 投资组合中唯一持有的股票。 继 2024 年第四季度开始持仓 10 万股后，Burry 在本季度加倍持仓，又增持了 10 万股，总持股量达到 20 万股。
雅诗兰黛创立于 1946 年，旗下拥有包括 Clinique、La Mer 和 MAC 在内的全球知名美容品牌。 该公司在 150 多个国家开展业务，但由于多年来盈利下降，其股价已从 355 美元的最高点暴跌了 80% 以上。 净收入从 2022 年的 24.1 亿美元下降到 2024 年的仅 4 亿美元。
下滑的主要原因是亚洲，尤其是中国的需求减弱，而中国本土的奢侈品和护肤品品牌在经历了 “COVID”之后已经占据了市场份额。 尽管面临这些挑战，但 Burry 的立场表明，他对公司基本面的潜在反弹进行了逆向押注。
$NVDA 看跌期权
作为退出多头头寸的一部分，Burry 启动了几个看跌期权，其中最大的一个是针对英伟达（NVDA）的。 Scion 资产管理公司披露了 90 万份看跌期权合约，价值约 9800 万美元。 英伟达已成为人工智能驱动的市场乐观情绪的象征，但一些分析师对其估值表示担忧。 Burry可能是在押注，人工智能增长的大部分因素都已被计入股价，因此如果人工智能应用放缓或竞争压力增大，该公司股票很容易出现回调。
从看涨到看跌：Burry转而看跌中国科技股
Michael Burry 自 2023 年末以来一直活跃于中国科技股，从 2023 年第三季度开始建仓阿里巴巴（$BABA）和京东（$JD）等公司，后来又增加了百度（$BIDU）和 PDD Holdings（$PDD）。 在过去的几个季度里，他对这些持股进行了调整，有时是减仓，有时是用看跌期权对冲。 但在 2025 年第一季度，Burry 做出了决定性的转变。
他完全退出了中国科技股的多头头寸，并对之前持有的所有四家公司启动了新的看跌期权头寸。 根据最新的 13F 文件，他在中国的看跌押注现在包括
- 阿里巴巴 ($BABA PUT) – 200,000 份合约，价值 2,640 万美元
- PDD Holdings ($PDD PUT) – 200,000 份合约，价值 2,370 万美元
- JD.com ($JD PUT) – 400,000 份合约，价值 1640 万美元
- 百度 ($BIDU PUT) – 100,000 份合约，价值 920 万美元
伯利总共持有这四大中国科技公司超过 7500 万美元的看跌期权，这是他对该行业最强烈的看跌立场。
其他已清仓股票
除了退出中国科技股之外，Burry 还在 2025 年第一季度将其投资组合中的其他股票全部清仓。 值得注意的是，他在 2024 年第四季度卖掉了莫利纳医疗保健公司（Molina Healthcare）（$MOH）的股份，该公司在他的投资组合中占比超过 10%。 其他被关闭的头寸包括 HCA Healthcare ($HCA)、布鲁克公司 (Bruker Corporation) ($BRKR) 以及一些较小的持股。 除了雅诗兰黛（Estée Lauder）（$EL）之外，Burry 现在已经完全退出了股票多头头寸——这表明他的投资策略在本季度发生了急剧转变。
Burry是否再次预测了经济崩溃？
值得注意的是，这份 13F 文件是 Michael Burry 截至 2025 年 3 月 31 日的投资组合快照。 这意味着他的退出和新的看跌头寸都发生在特朗普总统宣布 “解放日”关税以及随后市场大幅下挫之前。 Burry 是否持有这些看跌头寸并从公告后的下跌中获利，还有待观察，并将在下一份季度文件中揭晓。 与此同时，投资者正密切关注着他的一举一动。
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