Stock Market Nerd——美联储声明与鲍威尔新闻发布会——2024年3月23日
利率政策更新：
- 联邦基金利率维持在 5.25-5%-5.5% 不变；该决定获得一致通过。
- 美联储仍希望在降息前获得更多通胀率回落至 2% 的证据。尽管如此，美联储仍预计 2024 年将降息 3 次（因此它相信证据会出现）。
- 与上次会议相比，认为将降息 3 次以上的美联储官员人数减少。 2024 年的利率预测区间从 4.4-4%-4.9%升至 4.6-5.%-5.1%。
- 美联储现在认为 2025 年将降息 3 次，而之前为 4 次，2026 年降至 3.1%。
- 中性利率为 2.6%，而之前为 2.5%。
通货膨胀（2%的目标不变；取得更大进展；需要取得更大进展）：
- 2024 年核心 PCE 预计为 2.6%，而之前为 2.4%，2 月份为 2.8%。
- 2025 年核心 PCE 预测值为 2.2%，保持不变。 联储认为核心区将在 2026 年达到目标。
- Poor January inflation data was likely seasonal. Poor February data did not alter the Fed’s opinion on seeing a clear, yet “bumpy” path to 2% inflation. If this poor data persists, that would change things.
- 到 2023 年，通货紧缩的强劲势头将使他们有足够的时间拭目以待。 年初至今的通胀率并未增加或消除人们对通胀率达到 2% 的信心。
- 长期通胀预期依然保持稳定。
- 鲍威尔认为，实时市场租金通缩最终会转化为美联储滞后租金指标的通缩。
就业数据：
- 围绕就业增长的语言有所改善。
- 工资通缩迹象明显；劳动力供应稀缺状况有所改善，但仍需取得更大进展。
- 现在认为今年的失业率为 4.0%，而之前为 4.1%（目前为 3.9%）。
产出数据：
- 美联储官员将 2024 年国内生产总值预测从 1.4%大幅上调至 2.1%。
- 限制性政策影响了对利率敏感的行业和固定商业投资水平。
资产负债表：
“我们讨论了放缓证券持有量下降速度的问题。目前还没有做出决定，但普遍的感觉是，在相当短的时间内放缓资产负债表的缩减步伐将是合适的”。- 鲍威尔
- 鲍威尔将货币市场储备作为其放缓被动量化宽松的信号。
- 美联储希望有一个 “储备缓冲”，而不是尽可能地降低储备水平。 不想重蹈 2019 年的覆辙，走得太远，不得不转回量化宽松。
- 随着时间的推移，资产负债表将 “主要 “是国债。 虽然仍然还会持有一些 MBS。
在 1 月和 2 月的通胀数据公布后，这次新闻发布会和声明坦率地说比我预期的更加鸽派。
本周更多数据
- 首次申请失业救济人数为 210,000 人，预期为 212,00 人。 相比之下，上次报告的数字为 212 000。
- 3 月份费城联储制造业指数为 3.2，预期为 -2.6。 而上个月为 5.2。
- 3 月份制造业采购经理人指数 (PMI) 为 52.5，预期为 51.8。 相比之下，上一份报告的数据为 52.2。
- 3 月份服务业采购经理人指数为 51.7，预期为 52。 而上个月为 52.3。
- 2 月份成屋销售 438 万套，预期 395 万套。
- 美国 2 月份领先指数月率为 0.1%，预期为 -0.1%，上次报告为 -0.4%。
- 3 月份标普全球综合采购经理人指数（PMI）为 52.2，符合预期。 而上个月为 52.5。
