SoFi (SOFI) – 首席执行官访谈 – 2024 年 3 月 23 日
首席执行官 Anthony Noto 上周接受了 Cramer’s Mad Money 的采访。 我通常不太关注这些，但可转换票据的发行是主题。 考虑到围绕这些交易的种种困惑，Noto提供了一些必要的解释信息，对此我将简要介绍一下。
总的来说，我就此事（可转换票据的发行）发表的评论是完全准确的……但有一条除外。 通过计算，我认为可转换票据的发行对每股有形账面价值 (TBV) 的总体影响是中性的。 所以， 这些交易实际上将每股TBV提高了8%-10%。 通过使用权益项目来减少可兑换票据的负债，TBV增值得以实现。 TBV等于有形资产减去有形负债。 可转换票据的折扣越大，TBV 的提升就越大。 而SoFi 的可转换票据的折扣一直在缩水，因此Noto想趁机抓住机会。 我本来就对这一消息持积极态度。 这次更新让我的态度变得更加积极。
除此以外，Noto还明确指出，通过发行新票据 “再融资其他更昂贵的债务”，意味着只需偿还 5 亿美元利率为 7% 的债务。 这样每年可节省利息支出 4000 万美元至 6000 万美元。 如前一篇文章所述，利息的节省意味着交易的稀释不会导致盈利能力的严重削弱。 这将使稀释后的每股收益减少了不到一便士。
值得注意的是，虽然Noto重申了 1 月份提出的业绩指引意见，但此次发行完全不是为了应对贷款账簿健康状况的恶化而做出的举措。 我们现在基本上已经度过了的第一财季，这意味着下个月财务报告时业绩低于季度指引的风险非常非常低。
除此消息外，Galileo 还增加了 “先买后付”功能，可以将未偿还的信用卡债务转化为一种信贷工具。
