Progyny (PGNY) – 投资者会议 – 2024 年 3 月 23 日
关于 2024 年业绩指引：
上周，Progyny 告诉我们，它在第一季度初期发现的治疗组合业务量异常现象已完全正常化。 对公司来说，试管婴儿是利润较高的治疗业务，但公司发现，新的全周期试管婴儿业务量已略有减少。 后来，这种微小的异常消失了。 同样的正常化趋势又持续了一周。 第一季度末的预约安排趋势看起来非常正常，统计上的异常情况已经成为过去。 考虑到生物和生育需求不会随心所欲地变化，并考虑到其总体疗程的利用率仍然非常高，这也就不足为奇了。 重要的是，到 2024 年底（而不仅仅是第一季度末）的治疗预约的积压表明，这种正常化仍在继续。 这是一个新的重要细节。
其全新客户群的表现与之前的客户群非常相似，它仍然对 2023 年的利用率增长保持信心。 考虑到去年美国传统技术部门裁员约 15 万人，这一点也很重要。 这让一些人认为，工人们认为自己很快就会被解雇，因此治疗需求被提前了。 如果真的发生了这种情况，就会暂时人为地提高一点利用率，而这正是 Progyny 创造收入和利润的最有力指标。 重要的是，这并没有发生。 2023 年的利用率增长在所有部门、组别和地域都是一致的。 这不是技术领域特有的现象。
阿拉巴马州的监管：
我在前几期中详细介绍过这一监管项目。 如果您想了解相关信息，请点击此处。
自从我们上次讨论过监管问题后，监管环境已经变得对 Progyny 更为有利。 阿拉巴马州州长通过了一项保障生育治疗的法律。 这里是美国社会最保守的州之一，而他们刚刚告诉你，生育治疗将继续存在。 众议院的共和党领袖都支持保护试管婴儿，两位总统候选人也都支持。 对这些服务的保护得到了两党罕见的支持。 在得克萨斯州，为保护试管婴儿，胚胎被视为“财产”而非“人”，该州的裁决已被上诉并得到维持。
监管问题对 Progyny 来说不是问题。 即使这是个问题，所有制定了“脆弱的”生育法的州也只占全国治疗总量的 3%。 而且，这 3% 的人可以很容易地到其他州继续接受治疗服务。 还是那句话，这对 Progyny 来说无关紧要。
新产品：
Progyny 的孕前、孕产和更年期产品正在进行试点测试。 与早期的 Rx 产品一样，Progyny 希望建立所需的营销计划和支持未来发展的基础，因此使用率非常低。 这就是它目前的工作。 它认为这些产品不会影响其 2024 年的业绩。 其影响应始于 2025 年。
客户预算：
根据现有客户群的需求，我们不认为Progyny有进行预算缩减的迹象。 它们继续以稳健的速度扩大现有的福利，到 2024 年都不会减少覆盖范围。
