Hims ($HIMS) – 简短报道 – 2024年6月29日
上周，媒体上发表了一篇关于Hims 的简短报道。 这篇报道的中心是该公司对 GLP-1 减肥药物的推动。 该报道强调的主要问题是开具这些药物处方的难易程度以及供应链合作伙伴的质量。 报道列举了一些因服用其处方药而生病的病人，但正如许多人指出的那样，它忽略了这些消费者自己服用了不正确的剂量这一事实。 该媒体没有把这个问题写进去是不真诚的，我认为这篇简短的报道在思想上是不诚实的。 尽管如此，它还是凸显了我所看到的 HIMS 多头案例中的一些问题，这也是我想要讨论的。
监管仍将是 Hims 面临的主要风险。 目前美国食品及药物管理局（FDA）的漏洞允许制造和生产 GLP-1 仿冒品，但如果监管机构发现任何问题和/或有动力这样做，这种情况可能会很快改变。 GLP-1 是其未来增长引擎的重要组成部分。 这不是唯一的部分……但却是迄今为止增量最大的部分。 值得注意的是，像礼来这样的 GLP-1 生产商财力雄厚，拥有大批说客，自然会试图阻止像 Hims 这样的企业销售替代品。 虽然这尚未导致 Hims 或其他山寨玩家暂停销售。 还是有可能的。
与此同时，我仍然认为亚马逊是我认为的无护城河企业的最大威胁。 最后，这家公司在网上销售男性和女性保健药品。 它不做任何亚马逊药房最终做不到的事情;它没有亚马逊那样的物流网络;它没有无数其他的增值产品来交叉销售，形成一个全面的产品订阅，以此推动差异化。 它没有这些。 亚马逊基本上扼杀了曾经强大的连锁药店（查看沃尔格林 WBA 的价格表）。 它也有效地扼杀了 Teladoc 和其他远程医疗参与者。 与 Hims 相比，这些公司拥有更大的用户网络、更多的数据、更大的收入基础和更多的预算。 我认为亚马逊也有可能取代这种商业模式。
我希望我错了。 我希望股东们能在几年后告诉我 “我早就告诉过你”。 我只是对结果没有信心。 在我看来，还有更适合投资的地方。 应广大读者的要求，今后我将开始报道这些财报。
