Duolingo (DUOL) – 降级 – 2024 年 1 月 20 日
出于对 GenAI 的担忧，高盛本周下调了 Duolingo 的评级。 这是企业当前面临的主要风险。 随着 GenAI 进一步进入教育领域，它将如何继续快速创新并保持领先地位？ 多邻国的看空者会说，当我可以实时翻译语言时，Duolingo 就过时了。 像我这样的看多者则认为，休闲语言学习和知识积累与“知道面前的人在说什么”是不同的用例。 人们学习语言是为了与配偶更亲近……他们学习语言是因为他们热爱学习……他们学习语言是因为他们需要在美国或其他地方找到一份更好的工作。 我认为，GenAI 不会消除这些用例中的任何一种需求。 真正会说这门语言的申请者总是更有优势。 看多者还表示，语言学习只是 Duolingo 计划今后提供的数十种课程之一。 这不可能只是一家价值 200 多亿美元的语言学习公司。 而如果它是学习的动力，就能发展到这种规模。
但就语言学习而言，GenAI 显然将改变语言学习的格局。 我只是认为，Duolingo 凭借其优秀的团队、无与伦比的数据集和拆分测试机器，将保持领先地位。 它与 OpenAI 关系密切，可以使用其最新、最先进的模型。 它拥有大量的内部人才来实现内容创作的自动化。 GenAI 将颠覆并改变语言学习……但从我的股东角度来看，它并不能颠覆 Duolingo。 尽管如此，GenAI 绝对有可能侵蚀 Duolingo 的市场需求。 在过去几个季度里，我曾多次缩减多邻国的持仓，但那完全是基于估值，而不是这种担忧。 我期待 Duolingo 一如既往，继续成为学习创新的巨无霸。 GenAI 不会改变这一点……但会加速它的发展。
Source: YCharts
