DraftKings ($DKNG) & Flutter ($FLUT) – 一些数据与思考 – 2024 年 7 月 06 日
体育博彩和 iCasino博彩的增长速度并未放缓。 4 月份，除密歇根州和路易斯安那州外，其他各州的体育博彩年同比增长 33%，iGaming 年同比增长 23%。 路易斯安那州创下了新的州税记录，而密歇根州的体育和 iCasino 博彩月环比增长稳定，年同比增长超过 28%。
DraftKings 和 Fanduel 继续占据市场份额排行榜的前列，一个强大的双头垄断正在我们眼前形成。 DraftKings 刚刚取代 Fanduel 成为俄亥俄州的第一名，但总的来说，这两家公司仍然遥遥领先。 除了 Draftkings 和 Flutter 之外，没有其他玩家（除了佛罗里达州的 Hardrock）在任何州的市场份额达到两位数。 据估计，到 2027 年，该行业的年均复合增长率仍将保持在较高水平。 例如，Vixio 认为未来四年的市场复合增长率为 19% 或更高。 许多其他研究公司认为增长速度甚至更快。
这一年均复合增长率与两家巨头在老州的预期利润率改善（DraftKings 目前提供了爆炸性的 FCF 拐点）非常吻合，而两家巨头在全新州实现盈亏平衡利润的时间都远远短于老州。 在促销方面，市场正变得更加理性，更大的法律足迹使得市场营销从州一级转向全国一级，行业内最大的品牌正在进一步分割。 唯一能阻碍这两家新兴巨头的就是监管。 我们已经写了很多关于伊利诺伊州累进税政策变化的文章，但目前看来仍没有其他州效仿。
另有消息称，奥本海默下调了 DraftKings 的近期 EBITDA 目标，原因是预计促销支出将增加。 它认为，更多的促销支出实际上是对更好的营销效果的积极回应，DraftKings 正在向更多更有利可图的机会靠拢。 该公司认为，这些投资将在 2026 年及以后推动更多的收入和利润增长。
