DraftKings ($DKNG) – Flutter – 2024 年 8 月 13 日
FanDuel 的所有者 Flutter 今天公布了财报。 在该公告中，他们告诉投资者，他们将不会实施与 DraftKings 本月宣布的相同的高税收州附加费。紧接着，DraftKings 也宣布不再继续征收附加税。
DraftKings 决定等到 1 月 1 日才实施附加费是有原因的。 它明确表示，如果有更好的想法或其他消息浮出水面，它可以改变主意，这也是有原因的。 DKNG 并不执着于这一附加费，如果它认为这一做法更可取，它总是会做出调整。
这对 DraftKings 来说是个好消息。 这让它立即明确了双头垄断中的另一方在此事上的立场。 在这种情况下，作为反应方比作为领导方更好。 现在，DraftKings 可以从领导者转变为反应者。 如果它提出这个想法只是为了让 FanDuel 更多地谈论他们的计划，以便 DKNG 领导层有时间在 2025 年之前匹配战略，我也不会感到惊讶。 这是反竞争的，但还是很容易发生。
这一消息消除了 DKNG 的市场份额风险。 同时，这也消除了管理层认为有可能实现的 2025 年 EBITDA 目标的一些上升空间。 DKNG 9.5 亿美元的息税折旧摊销前利润目标完全不依赖于附加费，但超额利润的潜力有所减弱。 我认为这里的关键词是 “一定程度”，因为 Flutter 领导层确实巧妙地透露了他们计划如何应对税率上升。 FanDuel 将缩减营销和促销开支。
现在，DKNG 可以复制而不是引领，它可以选择如何应对更高的税收。 它可以选择维持自己在高税收州的支出水平，并有可能获得低利润率的市场份额。 它还可以决定模仿 FanDuel 削减成本的做法，以恢复 2025 年 EBITDA 因税收增加而带来的部分增长。
归根结底，形势是多变的，两大市场份额之王之间的博弈论将继续展开。 FanDuel 不会让 DraftKings 抢走他们所有的市场份额，反之亦然。 在新税制下，双方都会摇摆不定，直到达成最有效的结果。
