Datadog (DDOG) – 简介与财报回顾 – 2024 年 2 月 17 日

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Datadog (DDOG) – 简介与财报回顾 – 2024 年 2 月 17 日

Datadog 是 Stock Market Nerd 系列报道中的一个新名字。 我想阐述一下它的各种优势,为今后的报道做好铺垫。 该公司在数据可观测性领域占据主导地位。 可观察性是指监控整个软件生态系统以跟踪问题、漏洞和性能的做法。 该细分市场的其他参与者包括超大规模企业、Splunk、Elastic、CrowdStrike(通过收购 Humio)等。 Datadog 将其可观察性细分为 3 个较小的领域:基础设施监控、日志管理和应用性能监控 (APM)。

  • 基础设施监控:提供服务器和网络等资产的整体视图。 它可以自动收集流量和总体使用情况。 这意味着它可以方便地修复和发现基础架构问题。
  • 日志(或事件记录)管理:管理整个基础设施中发生的 “带有时间戳的事件记录”。 这有助于更快地修复问题和优化性能。 这些日志还可在基础设施监控和其他用例中进行整理和使用,以识别客户服务问题等。 日志管理包括日志数据的收集、维护和利用。
    • 该产品通常支持基础设施监控,但两者之间有一个关键区别。 日志管理处理基于事件的数据,而基础架构监控(顾名思义)处理基于基础架构的指标。
  • 应用程序性能监控(APM):跟踪应用程序性能并发现/优先解决性能问题。

由于 Datadog 已经在处理网络可行性问题,因此安全问题是一个非常重要的增长点。 例如,云基础设施权限管理(CIEM)等产品可确保严格的身份控制和最低访问权限。 它降低了云环境中身份攻击的风险。 其安全信息和事件管理(SIEM)产品支持“用于安全调查的长期数据日志可视化”。

需求

Datadog 营收比预期高出 3.7%,比预期指引高出 4.2%。 其 3 年收入复合年增长率(CAGR)为 49.2%,而上一季度为 52.4%,两个季度前为 53.8%。 这是 Datadog 的净新增年度经常性收入(NNARR)6 个季度以来首次出现季度环比增长。 账单收入同比增长 35%,达到 7.23 亿美元,分析师在整个问答过程中对此大加赞赏。

Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases

利润

Datadog 的息税前利润(EBIT)比预期高出 26.0%,比 EBIT 预期高出 27.3%。 它达到了每股收益(EPS)的预期值及其指引目标。 最后,它的自由现金流(FCF)比预期高出 53%。

  • 运营支出(OpEx)同比增长 10%,而上一季度同比增长 17%。
  • 由于云计算成本效率的提高,毛利率 (GPM) 年同比和季度环比均有所增长。

Source: Brad Freeman – SEC Filings, Company Presentations, and Company Press Releases

资产负债表

  • 26 亿美元现金及等价物。
  • 无传统债务;7.42 亿美元的可转换优先票据。
  • 基本股数同比增长 3.7%;稀释股数同比增长 11.2%。

指引与估值

Datadog的2024年年度指引收入减少了0.8%,息税前盈利(EBIT)减少了2.0%,每股收益从预期的1.78美元减少了0.37美元。 坦率地说,在这份报告发布后,该公司如此迅速地反弹让我有点吃惊。 该指引并不符合我们对这台执行机器的期望,但它确实喜欢低承诺(每家上市公司都应该这样),而且账单结果也很强劲。 此外,这次“低于预期”还反映了 Datadog 在 2024 年加快 OpEx 增长的新意向。 这将导致 2023 年至 2024 年的利润率收缩。

第一季度的收入指引略高于预期,盈利能力略低于预期。 首席财务官大卫-奥布斯特勒(David Obstler)称 1 月份的用量结果 “稳健”,好于去年 12 月至 1 月的反弹。

Datadog 的交易价格为 2024 年息税前利润的 46 倍和 2024 年 FCF 的 28 倍。 息税前盈利(EBIT)预计年同比增长 15%,而财务自由(FCF)预计年同比增长 4.2%。 利润增长缓慢与前述向运营支出倾斜的意图有关。

电话会及发布会亮点

登陆和扩展:

Datadog 继续成功地向现有客户群交叉销售新产品。 除了上文提到的 6+ 产品的持续增长外,其 4+ 产品客户目前占客户总数的 47%,而去年同期为 42%;其 8+ 产品客户占客户总数的 9%,而去年同期为 6%。 该公司目前拥有 396 家年度经常性收入 (ARR) 超过 100 万美元的客户,而去年同期为 317 家,年度经常性收入超过 10 万美元的客户占其业务总量的 86%。 它召集了《财富》500 强企业中 42% 的用户,但平均每年只能从他们那里获得约 50 万美元的收入。 它看到了迅速提高这一数字的巨大机会。 其中很大一部分原因是 Datadog 在可观察性之外的持续扩展。 令人鼓舞的是,其非可观测性产品实现了 75% 的年同比增长(基数仍然较小)。

本季度的交易重点包括

  • 与一家大型全球金融科技公司签订了一份 9 位数的扩展合同。 它将使用 15 种 Datadog 产品,取代 10 多种点解决方案。
  • 与一家大型连锁餐厅达成了 7 位数的附加协议。 它将使用包括云服务管理在内的 10 种 Datadog 产品。
  • 与一家欧洲金融服务公司达成了 8 位数的扩张协议。 在客户迁移到 Azure 的过程中,它将使用 14 种 Datadog 产品并取代 10 种点解决方案。
  • 与一家同样迁移到 Azure 的大型 CPG 公司达成了一笔 7 位数的交易。 它将使用 17 种 Datadog 产品,取代 6 种以上的点解决方案。

宏观与消费欲望:

产品使用量在季度间保持稳定,”大致符合预期”。 过去 18 个月的云层密集优化期 “似乎已经消散”。 目前,这些优化客户的 Datadog 使用量增长速度超过了其整体客户群。 这是一个好兆头。 销售市场仍存在一些预算审查和销售周期拉长的问题,但它认为 “不利因素较少”。

更令人鼓舞的迹象是,随着客户重新认识云计算和数据现代化,签署大型多年期交易的意愿正在恢复。 所有这一切都体现在 “90 年代中后期”(良好)的稳定毛收入保持率(GRR)和非常强劲的预订季度。 需要提醒的是,预订是反映前瞻性需求的可靠指标。 最后,流失率也 “很低,而且连续下降”。

“上一季度,我们曾提到,规模更大、强度更高的优化器已开始显示出稳定的迹象。在第四季度,我们看到这些趋势仍在继续,大型优化器也开始再次增长”。- 首席财务官大卫-奥布斯特勒 David Obstler

可观察性 产品创新:

Datadog 目前已在其所谓的 “人工智能堆栈 “中集成了 700 项功能。 这只是指 GenAI 的各个层次,包括模型创建、为模型训练和推理提供动力的基础设施、面向消费者的应用以及数据存储等现有子部分。 Datadog 与模型、基础架构和应用程序参与者集成,并带来了其典型的数据存储利基。 更多的集成可提高 Datadog 生态系统内的互操作性,为客户提供更多的灵活性和产品选择,并提高使用率。 对 Datadog 而言,更多的使用意味着更多的收入;基于人工智能的集成连续增长了 75%。

今年,它还增加了一个名为 Bits AI 的新工具。 这是它从客户行为和使用模式中自动获取洞察力的助手。 这使客户有信心在 Datadog 监控范围内安全地部署模型,加快模型创新。 总之,其总收入的 3% 来自人工智能原生客户,而季度/季度为 2.5%。 随着时间的推移,这一数字会稳步上升。

在可观察性的 APM(定义如上)部分,它推出了 “数据流监控”。这为流和事件驱动用例增加了 APM 覆盖范围,该团队告诉我们,这对其他人来说是一种 “技术上具有挑战性的工作负载类型”。它还加快了 APM 上岗速度,允许工程师 “在几分钟内跨复杂应用程序 “启动 APM。”还增加了 “动态仪表”,允许工程师在 Datadog 生态系统上的应用程序中 “注入新日志和指标”,而无需更改代码或重新部署。所有的实时延展性;没有应用程序停机。

在日志管理方面,”Flex Logs “是一个重要发布。 这为存储和保留大批量数据日志提供了一种更具成本效益的方法。 其价格仅为每年每 100 万条日志 0.60 美元,并可将存储和查询成本分开。 因此,该产品是符合长期数据存储规定的理想之选。 Flex Logs 能以并行、独立的方式轻松扩展存储和计算。 这与 Shopify 和其他网站构建工具的无头商务概念类似,都是将前端和后端维护分开。 Datadog 的这种分离为客户带来了更多的数据可扩展性、定制化和成本优化。 相反,从弹性日志进行查询的速度比 Datadog 的标准日志层慢。 这使得 Flex Logs 更适合用于不那么频繁需要的、优先级较低的数据。 最后,它首次推出了 “错误跟踪日志”,可以将无数的编码错误总结成 “可操作报告”,并提供简单的调试步骤。

云安全创新:

该公司引入了软件构成分析,以发现开发中的软件漏洞。 这进一步加深了 Datadog 在软件开发、安全和运营(DevSecOps)生命周期中的 “左侧 “地位。 再往左边意味着更接近实际的源代码的创建。 再往右,意味着更接近软件包的部署。 其 CIEM 和 SIEM 产品(已在上文定义)首次亮相,使 Datadog 的云安全客户数量达到 6000 家。 除数据日志外,它还增加了一个新工具,用于扫描真实用户监控(RUM)事件中的敏感数据。

更多新闻

  • 在日本启动了新的数据中心。
  • 获得 FedRAMP High Impact Level 5(IL5)授权,可签订更多政府合同。
  • 为 AWS 和 Azure 客户增加了云成本管理功能,使公共云的总成本更加透明。

观点

这一季度很不错。 该指引在三个季度中再一次显得有些不如人意。 不是很糟糕,但也不是很好。 平台交叉销售正在发挥作用,进军云安全领域开局良好,并继续快速推出新的创新产品。 不过,Snowflake 和 CrowdStrike 等这类公司的增长速度正在迅速放缓,它们也都将在 2024 年继续提供更多的杠杆作用。 这基本上是 Datadog 最难对付的两个软件竞争对手,但其倍数与这两个竞争对手不相上下。 这一季度并非红旗招展,也不值得令人惊奇。

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