2025 年秋季的人工智能重大交易
2025 年 9 月和 10 月，人工智能领域出现了前所未有的巨额交易和资本流动浪潮。 OpenAI 率先与 AMD、Nvidia 和 Broadcom 建立了大规模合作关系，而甲骨文和 Meta 则公布了创纪录的云基础设施承诺。 与此同时，从软银到中东主权基金等主要投资者向人工智能企业投入了数十亿美元，将估值推向新高。 在短短几周内，该行业就宣布了价值数万亿美元的合同和资金，这标志着大型科技公司和全球资本正在为人工智能下一阶段的发展下重注。 本文分析了这两个月非同寻常的重要发展。
OpenAI 与 AMD 和 Nvidia 的 GPU 合作伙伴关系
ChatGPT 背后的公司 OpenAI 已与 AMD 和Nvidia签署了重要的多年期合作协议，以确保其下一代人工智能模型所需的强大计算能力。 AMD 的交易涉及在数年内提供约 6 千兆瓦的 GPU 容量，预计这一规模将带来数百亿美元的收入。 作为协议的一部分，OpenAI 还获得了一份认股权证，如果达到业绩目标，OpenAI 将以名义价格购买 AMD 的大量股份。
股市对此反应热烈。 AMD 的股价在一天之内飙升了 30% 以上，市值增加了约 800 亿美元。 对于 AMD 来说，双方的合作代表着在大规模人工智能基础设施领域的重大突破。 尽管如此，Nvidia 仍然是市场上的主导供应商。 它与 OpenAI 有自己的长期协议，包括计划投资高达 1000 亿美元，并提供至少 10 千兆瓦的 GPU 系统。 分析师认为，AMD 的交易证实了需求远远超过供应，而不是对 Nvidia 地位的威胁。 在这一迅速扩大的市场中，随着 OpenAI 将其计算足迹扩大到数百兆瓦容量这一雄心勃勃的长期目标，两家芯片制造商都将从中受益。
博通加入人工智能硬件竞赛
博通公司（Broadcom）也成为人工智能热潮的重要受益者，它获得了一份价值 100 亿美元的定制人工智能处理器订单，人们普遍认为这份订单来自 OpenAI。 据报道，该订单是为人工智能工作负载专门设计的新型 “XPU”芯片，它使博通的股价上涨了约 15%，并巩固了其作为定制芯片设计领导者的声誉。
这笔交易凸显了 OpenAI 和其他主要企业如何在传统 GPU 供应商之外实现多元化。 微软、亚马逊和 Meta 等大型科技公司已经在开发自己的芯片，以减少对 Nvidia 的依赖，而 Broadcom 生产定制解决方案的能力使其能够完美地应对这一转变。 分析师估计，到 2026 年，该公司的人工智能芯片收入可能会超过 400 亿美元，这凸显出多家半导体公司在人工智能竞赛中的机会越来越多。
甲骨文和 Meta 在人工智能基础架构上押下重注
人工智能的快速发展也在改变着云计算产业。 甲骨文公司以一份价值 3,000 亿美元的合同震惊了市场，该合同将在大约五年内为 OpenAI 提供云容量，这是历史上最大的此类交易之一。 公司计划大规模扩展其全球数据中心网络，以适应新的工作负载。 为了给这次扩张提供资金，甲骨文已经发行了 180 亿美元的债券，而且可能需要筹集更多资金，以巨额债务换取希望由人工智能驱动的爆炸式增长。 投资者对这一举措表示欢迎，但对人工智能需求放缓带来的金融风险仍持谨慎态度。
Meta 也在实施类似的战略。 该公司从私人投资者那里筹集了 290 亿美元，用于在美国建设大规模的新人工智能数据中心。 这些项目被命名为 “Prometheus” 和 “Hyperion” ，旨在为 Meta 的人工智能雄心提供数千兆瓦的计算能力。 公司首席执行官马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）将此描述为实现公司开发 “超级智能”系统这一长期愿景的重要一步。 通过引入 PIMCO 和 Blue Owl Capital 等外部投资者，Meta 可以为扩张提供资金，而无需自己承担所有风险。 此举表明，Meta 将全力以赴，在顶级人工智能基础设施领域展开竞争。
全球投资者推动人工智能蓬勃发展
流入人工智能领域的大量资金将继续重塑行业格局。 在软银、Thrive Capital、Dragoneer 和阿布扎比 MGX 主权基金等投资者参与了 66 亿美元的股票出售后，OpenAI 的估值最近攀升至 5000 亿美元左右。 软银还与甲骨文和 OpenAI 联手成立了一家名为 “星际之门”（Stargate）的合资企业，旨在建设高达 10 千兆瓦的数据中心容量，总投资额高达 5000 亿美元。 这种基础设施支出水平凸显了人工智能竞赛的全球化和资本密集型程度。
微软是 OpenAI 最早的主要支持者，它与这个生态系统的关系依然密切。 该公司已投资超过 130 亿美元，继续在 Azure 及其生产力软件中整合 OpenAI 的模型，同时扩大自己的人工智能数据中心。 微软的做法使其既是投资者，也是 OpenAI 成功的直接受益者。
股市影响和投资者情绪
2025 年 10 月，人工智能合作和融资激增，重新点燃了人们对半导体和云计算股票的热情。 AMD 创纪录的涨势、博通（Broadcom）的定制芯片订单以及 Nvidia 的持续主导地位都增强了人们对人工智能硬件需求依然异常强劲的信心。 甲骨文公司和 Meta 公司对基础设施的大胆押注进一步说明，人工智能的发展现在已经远远超出了芯片的范畴，而是要为下一个计算时代构建整个数字基础。
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