摩根大通 (JPM) – 财报摘要 – 2024 年 4 月 13 日
“许多经济指标继续保持良好态势。但是，我们仍然对一些重大的不确定因素保持警惕。首先，全球局势令人不安——可怕的战争和暴力继续造成痛苦，地缘政治紧张局势日益加剧。其次，似乎存在大量持续的通胀压力，这种压力可能会持续下去。最后，我们从未真正体验过如此大规模的量化紧缩政策的全部后果。我们不知道这些因素将如何演变，但我们必须让公司为各种潜在环境做好准备，以确保我们能够始终如一地为客户服务。”- 首席执行官Jamie Dimon
首席执行官 Jamie Dimon
主要指标
- 超出收入预期 0.5%。
- 较 4.16 美元的GAAP EPS预期高出 0.28 美元。 由于预期的 FDIC 特别评估费用增加了 7.25 亿美元，GAAP 每股收益减少了 0.19 美元。
- 股本回报率和资产回报率（ROE 和 ROA）轻松超过预期。
- 贷款和存款的有机增长率分别为 3% 和 0%。
- 净利息收入同比增长 11%（有机增长 5%）。
请注意，对第一共和国的收购支撑了 2023 年大部分时间和本季度的增长。 这笔交易于 2023 年 5 月 1 日完成，这意味着在情况正常化之前，还将有一个季度的无机增长。 另外，2023 年第四季度的利润受到 FDIC评估的严重打击。
ROTCE = 有形普通股回报率；CET1 = 普通股一级净值
资产负债表：
- 信贷损失准备金为 18.8 亿美元，季度和年度分别为 27.6 亿美元和 22.8 亿美元。 其中包括 20 亿美元的净扣款，但有 7200 万美元的小额准备金释放。 这暗示着信贷恶化有可能进入人们的视线。
- 如上图所示，其 15.0% 的标准 CET1 比率比 11.5% 的最低比率高出 200 个基点。
- 股息同比增长 15%，达到 1.15 美元。
- 通过回购，稀释股份和基本股份数量都出现了小幅的年同比缩减。
- 资产回报率为 1.36%，而去年同期为 1.38%。
- 其总资本比率为 18.2%，而去年同期为 17.4%。
- 其一级杠杆比率为 7.2%，而去年同期为 6.9%。
前景与估值：
由于联邦存款保险公司（FDIC）的评估，该公司将净利息收入指引上调了 2.2%，并上调了总支出指引。 它重申了 3.5% 以下的银行卡净扣款率。 该公司的市盈率为 12 倍，预计盈利将同比增长-2.1%。
