摩根-豪泽尔（Morgan Housel）的理财观点堪称一流。 按照我的标准，对于一个年轻人来说，他的智慧是惊人的，甚至是大多数智者都无法企及的。 他理应获得所有声誉，甚至更多。
最近，我看到布莱恩-费罗尔迪（Brian Feroldi）将摩根的单行语录汇编成一幅图画。
(我要评论的，用微积分术语来说，就是摩根工作的二阶导数）。
不管怎样，先看看布莱恩根据摩根的引文绘制的图表，然后再看看下面詹姆斯的评论。
用我自己的话概括，我认为最突出的几点是
#2：”好公司 “不等于 “好投资”： 最常见的新手错误之一就是认为好公司等于好投资。 沃尔玛、耐克、迪斯尼、苹果和其他许多公司，从长远来看，都是优秀的公司和良好的投资。 但是，对普通观察者来说，最热门趋势中最有名的公司也是最明显的 “好 “公司，而且往往因为同样的原因而定价过高。
#4 & #18 & #19:投资媒体和专家学者： 作为一个经常受邀在媒体上发言但并不频繁的人，我想补充一点，媒体想要的是关注度。 关注是他们的工作，几乎是字面意义上的。 我没有妖魔化媒体。 他们不是要对付你，CNBC 或彭博社中也没有人希望你的投资亏损。 他们通常都是好人。 但他们的工作性质使他们倾向于小题大做。 看到聪明、经验丰富的人在一个受人尊敬的平台上发表言论，至少会让人下意识地觉得有交易价值的新闻一直在发生，而实际上，这种新闻几乎从未发生过。
#9：舒适的投资会让你任人宰割：投资是一门随机的社会科学。 我们的情绪是为物理的、非随机的事物而设计的，这意味着我们不能在投资中相信情绪。 这就是为什么像沃伦-巴菲特这样善于克制的人往往在投资方面表现出色。
#36：股票回购往往只是对高管薪酬股票发行的补偿： 虽然琐碎，但却是事实。 如果公司在公开市场上以公允价值出售股票，那就不会稀释价值。 但给予高管限制性股票或期权，让他们最终以远低于股票价格的行权价购买股票（如果是期权，则会因价格差异而稀释）。 为了掩盖股票数量的增加，公司可能会回购股票。 这种行为本不该愚弄投资者，但它确实这样做了。
#40：担心自己的财务状况胜过担心美国的财务状况，或者担心国会、美联储等：有公民意识、关心国家是件好事。 事实上，民主的一大要点就是普通人关心国家并投票。 但公民关怀不应以牺牲自己的家庭事务为代价–如果是这样，那可能更接近于部落主义或娱乐，而不是真正的公民意识。 有些投资 “大师 “会利用你的政治倾向–“物以类聚，人以群分”–向你推销建议。
#45：巴菲特：创新者/缄默者/白痴，依次类推：仔细想想，这一点显而易见。 大多数人工智能公司都会失败。 大多数汽车公司都失败了。 大多数电子商务初创公司都失败了，大多数加密货币也失败了。 每个人都会同意这一点。 问题在于自我意识。 模仿者和白痴自认为是创新者。 这大概是因为，在他们的心目中，他们所做的事情与最近的创新者所做的事情是一样的。 (提示：如果你做的是别人做过的事，那你就不是创新者。）
#16：巴菲特的最佳回报出现在市场竞争不那么激烈的时候： 我把这一条放在第 45 条之后，是因为巴菲特激发了大批模仿者，这是可以理解的。 正如巴菲特必须从寻找本-格雷厄姆的净资产（本-格雷厄姆是巴菲特的导师）中走出来，因为这些净资产在竞争更激烈、更复杂的市场中消失了，未来的巴菲特们也需要新的东西来实现伯克希尔-哈撒韦公司 380 万分之一的回报率。 (尽管如此，在我看来，即使今天模仿巴菲特，也会给你带来相当不错的回报，因为他的风格是基于永恒的原则。只是收益没有以前那么好而已）。
James
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本文仅供信息参考，既不构成投资建议，也不构成买卖证券的邀约。 投资具有固有的风险。 在做出任何投资决策之前，请您进行充分的研究或咨询金融专家。 作者和 BBAE 在所提及的任何投资中均未持有头寸。
