股票期权是一种金融衍生产品,赋予投资者在约定的日期前以约定的价格买卖指定股票的权利(非义务)。

期权 vs 股票

期权是一种您无需实际交易股票而能够从股票涨跌中获利的交易方式。当您交易期权时,您可以控制股票相应的份额,而无需实际持仓该股票。

期权分为两种类型:看涨期权(Call)和看跌期权(Put)。

看涨期权(Call)

看涨期权的所有者期望股票价值增加,而看涨期权的卖家期望股票的价值减少或保持不变。

买入看涨期权赋予您以指定行权价购买对应的股票的权利,但不是义务。当该股票的价值增加时,看涨期权的价值会上升。

卖出看涨期权允许您收取权益金但同时要求您以约定的行权价向买方出售对应的股票。

如果您认为股票价格会上涨

在这种情况下,您可以买入看涨期权(Call)。通过买入Call,您有权以约定的行权价从期权卖方购买对应股票。行权后如果您可以以当前市场价格将该股票卖出。

例如,您认为XYZ即将发布的产品将会导致股票价格飙升,因此您以1美元的权益金(合约成本)买入XYZ的一个月后到期的Call,行权价为10美元。

股票: XYZ
到期日: A month from now
行权价: $10
权益金: $1

而后产品发布使XYZ股价大幅上涨,合约到期当天,XYZ达到15美元。这意味着您可以在市场上至少以5美元出售所持有的合约,并且每股盈利至少4美元。

合约价值至少为5美元的原因是你可以行使合约以10美元购买XYZ股票,然后以15美元的当前交易价格卖出该股票。如果您进行行权而不是出售合约,您将获得每股4美元。

看跌期权(Put)

看跌期权的所有者期望股票价值下跌,而卖出期权的卖家期望股票价值增加或保持不变。

买入看跌期权(Put)赋予您以指定行权价出售对应股票的权利,但不是义务。当该股票的价值下降时,看跌期权的价值会升值。

卖出看跌允许您收取权益金但同时要求您以约定的行权价从买方处购买对应的股票。

如果您认为股票价格会下跌

在这种情况下,您可以买入看跌期权(Put)。通过买入 Put ,您将有权以约定的行权价将您所持有的对应的股票卖给期权卖方。

例如,您认为XYZ即将召开的财报会议将会对该股票的价格产生不利影响,因此您以 2 美元的权益金(合约成本)买入XYZ一周后到期的Put,行权价为10美元。

股票: XYZ
到期日: A week from now
行权价: $10
权益金: $2

如果您的预测是正确的,并且在一周内XYZ的股价下跌到 6 美元。您的看跌期权现在价值至少为4美元,您可以在市场上出售该期权以获得 2 美元每股的盈利(减去您买入期权付出的 2 美元成本)。