DraftKings ($DKNG) – Flutter – 13 de agosto de 2024
Flutter, propietario de FanDuel, ha anunciado hoy sus ganancias. En dicho comunicado, comunicaron a los inversores que no aplicarían el mismo recargo estatal por impuestos elevados que DraftKings anunció este mes. Inmediatamente después de la noticia, DraftKings anunció que tampoco seguiría adelante con el recargo.
Hay una razón por la que DraftKings decidió esperar hasta el 1 de enero para aplicar el recargo en primer lugar. También hay una razón por la que dijo explícitamente que estaba abierta a cambiar de opinión si surgían mejores ideas u otras noticias. DKNG no estaba casada con este recargo, y siempre iba a cambiar de opinión si pensaba que era lo preferible.
Son buenas noticias para DraftKings. Le da claridad inmediata sobre cuál es la postura de la otra parte de este duopolio al respecto. Es mejor ser la parte que reacciona en esta situación que la que lidera. Ahora, DraftKings puede permitirse el lujo de pasar de líder a reactor. No me sorprendería que lanzara esta idea sólo para conseguir que FanDuel hablara más de sus planes, de modo que la dirección de DKNG tuviera tiempo de ajustar estrategias antes de 2025. Eso es anticompetitivo, pero aún así podría haber ocurrido fácilmente.
La noticia elimina el riesgo de cuota de mercado para DKNG. Al mismo tiempo, también elimina parte de la subida de los objetivos de EBITDA para 2025 que la dirección veía posible. El objetivo de EBITDA de 950 millones de dólares de DKNG no dependía en absoluto del recargo, pero el potencial de exceso de rentabilidad ha disminuido un poco. Creo que la palabra clave aquí es algo, teniendo en cuenta que la dirección de Flutter reveló sutilmente cómo planean combatir el aumento de los impuestos. FanDuel reducirá el gasto en marketing y promoción.
Y ahora que DKNG puede copiar en lugar de liderar, tiene opciones sobre cómo combatir la subida de impuestos. Puede optar por mantener sus propios niveles de gasto en los estados con impuestos elevados y probablemente captar cuota de mercado de bajo margen. También puede decidir imitar el recorte de costes de FanDuel para recuperar parte del aumento del EBITDA de 2025 derivado de las respuestas de impuestos más altos.
A fin de cuentas, la situación es muy fluida y la teoría del juego seguirá desarrollándose entre estos dos reyes de la cuota de mercado. FanDuel no dejará que DraftKings le robe toda su cuota de mercado y viceversa. Ambos se moverán hasta que los jugadores lleguen al resultado más eficiente con este nuevo régimen fiscal.
